银行业2021H1公募基金银行股重仓情况点评:持仓环比回落 估值性价比高
摘要: 报告导读银行持仓回落至低位,板块估值性价比极高,坚定看好银行股行情。投资要点银行持仓下降2021Q2末,公募基金(不含被动型和债券型,下同)的银行股重仓持股市值比例约3.9%,
报告导读
银行持仓回落至低位,板块估值性价比极高,坚定看好银行股行情。
投资要点
银行持仓下降
2021Q2 末,公募基金(不含被动型和债券型,下同)的银行股重仓持股市值比例约3.9%,较2021Q1 末回落1.2pc。子行业中,国有行、股份行的公募基金重仓持股市值比例下降幅度较大。2021Q2,国有行、股份行、城商行、农商行公募基金重仓持股市值比例环比分别-0.5pc、-0.6pc、-0.1pc 和持平。
个股表现分化
个股来看,部分中小银行公募基金重仓持股市值比例上升。而大中型银行,尤其是龙头银行重仓持股市值比例下降。
具体来看:①南京银行、江苏银行的公募基金重仓持股市值比例上升幅度最大,环比+0.03pc。归因两家银行经营实质向好,投资逻辑受市场认可。②邮储银行、兴业银行的公募基金重仓持股市值比例下降幅度最大,环比均下降0.3pc。邮储银行归因战略配售基金解禁;兴业银行归因管理层预期变化,导致股价扰动。
当下兴业银行管理层落地,不确定性消除,我们继续看好。
看好银行板块
1、板块估值性价比极高。2021H1 银行股的公募基金重仓持股市值比例3.9%,低于2014 年以来的平均水平5.9%,公募基金的银行持仓处于低位。截至2021年7 月21 日,银行指数PB(lf) 仅0.66x,处于近10 年 1%的百分位水平,估值性价比极高。2、坚定看好银行股行情。宽货币+宽信用+新“财富”=买银行。
7 月20 日公布的最新LPR 维持不变,市场的降息担忧边际消退,后续随着中报陆续披露,银行板块有望迎来业绩催化,坚定看好银行股投资机会。个股方面,重点推荐:①出厂价LV,兴业/南京/浦发;②市场价LV,平安/招行/宁波。
风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。
公募基金,重仓,看好