“喝酒”行情回来了？贵州茅台盘中股价冲破1900元/股 这些白酒股也涨了

　　低迷一段时间的“喝酒”行情似乎有回升态势。11月24日，白酒股集体走强，贵州茅台早盘盘中股价突破1900元/股，其他白酒股午后亦持续拉升，五粮液、泸州老窖盘中涨超5%。

　　截至当日收盘，白酒概念近乎全线“飘红”，仅两只个股微跌。水井坊、舍得酒业、五粮液分别以涨幅4.96%、4.59%、4.48%排列前三，贵州茅台最终报价1941元/股，涨2.35%。

　　“白酒股的盈利能力强并且今年调整得也比较充分，加上年底是白酒的消费旺季，尤其春节喝酒需求增多，白酒行情可能会成为引领跨年行情的一个板块。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时谈道：“相比各类消费品，白酒的品牌价值最高。”

　　腾讯证券研究院专栏作家郭施亮告诉记者：“白酒股集体走强有几个刺激因素，一是临近年末，基金机构调仓冲业绩，年末增配白酒股或者核心资产，也是一种相对防御策略，巩固全年业绩的表现；二是12月中下旬白酒企业将举行一年一度的经销商会议，在会议上白酒企业将传递出第二年的增长目标，业绩增长预期是白酒股上涨的催化剂；此外，2021年即将结束，如果2022年白酒股继续保持10%以上的增长空间，按照目前的价格水平，估值会进一步回归合理性，市场愿意按照2022年的业绩增速为白酒股进行估值定价，间接提升了当前白酒股的投资价值。”

　　今年以来，A股19家白酒上市公司业绩整体维持稳健增长态势。据数据统计，前三季度合计营收及净利总额增长幅度分别为19.39%、19.60%。尽管业绩维稳，但白酒股股价在资本市场却持续走跌，“白酒概念泡沫巨大，开始挤水分”的声音在市场上不时传出。据数据显示，截至11月23日，白酒指数年内累计下跌7.09%，贵州茅台股价一度从最高价2608.59元回调至最低1500元左右。

　　第四季度，步入消费旺季的白酒概念给市场带来了不少遐想空间。业内认为，要重视白酒跨年及旺季行情，核心以一线标的为主，茅台量增瓶颈突破，来年收入加速确定性较高，而价格市场化改革预期升温或带来催化。

　　浙商证券发布的研报表示，贵州茅台量、价、营销改革方面三大预期差，赋予其2022年业绩超预期可能性。

　　浙商证券进一步指出，考虑到管控市场价格为公司自始至终的目标主线，此前采取过的方式如通过智慧茅台建设加强数字化能力、通过拆箱销售以希管控批价、提升直营渠道占比以增加平价茅台酒供应、加大市场监察力度等，营销改革目标延续性强，在新任董事长带领下，公司或针对茅台零售价、经销商配额分配、直营渠道占比等方面进行系列营销改革，旨在管控价格、完善渠道结构、增厚利润。未来，公司营销改革方向之一或为提升指导价：一方面可以实现直营渠道出厂价的再提升，从而实现达到直接提升吨价、增厚业绩的目的，另一方面，也可避免因直接提升出厂价而带来的终端价不断提升等问题。

　　此外，在浙商证券看来，在渠道方面提升直营渠道占比为大趋势，公司或可延续提升直营渠道占比以增加平价茅台酒投放量、稳定市场价格、增厚业绩；同时在经销商茅台酒配额分配方面，公司或可调整经销商配额售卖渠道。

　　近段时间，市场对贵州茅台改革预期不断增强。11月23日，交易所公布的沪深港通十大成交股显示，当日北上资金大幅净买入贵州茅台9.91亿元。高盛公司恢复跟踪贵州茅台，评级为买进，目标价2101元人民币，即上涨11%，贵州茅台的平均目标价为2236.33元人民币。