十一月“陆股通”持股市值及结构剖析：外资净流入“电气设备、电子、化工”等

　　投资要点

　　一、截至2021 年11 月30 日，陆股通资金持有A 股市值为26324.62 亿元，占A 股流通市值的比例为3.61%，环比10 月末的3.71%下降0.1 个百分点。从资金流向来看，陆股通11月净流入184.90 亿元，环比10 月净流入减少143.49 亿元。

　　2020 年10 月至今，陆股通资金连续14 个月呈现净流入；今年1-11 月，陆股通资金累计净流入A 股3431.77 亿元。11 月人民币表现出较强韧性，人民币汇率持续升值。一方面今年国内出口强劲，年底结汇需求旺盛；另一方面，11 月南非发现新冠变异毒株或再次对全球供应链产生扰动，我国在疫情防控方面具备经验与优势，疫情对国内生产的影响小于国外，也为人民币汇率提供支撑。

　　二、陆股通资金11 月加仓创业板( +1.36% ) 和科创板(+0.12%)，减仓主板(-1.48%)。截至11 月30 日，陆股通资金在主板、创业板和科创板的配置比例分别为79.51%、19.59%和0.90%。陆股通对科创和创业板的增配趋势仍在延续。

　　三、从陆股通净流向来看，净流入“电气设备、电子、化工”

　　等行业，净流出“家用电器、银行、建筑材料”等行业。从行业超低配来看，11 月陆股通资金超配“电气设备(7.12%)、食品饮料(6.54%)、家用电器(4.11%)”等，低配“银行(-3.58%)、非银金融(-2.17%)、国防军工(-1.67%)”等。从持仓占比变动来看，11 月陆股通主要加仓“电子(0.98%)、电气设备(0.62%)、有色金属(0.22% )”， 主要减仓“ 银行(-0.64%)、休闲服务(-0.42%)、家用电器(-0.28)”。

　　四、从存量持仓市值来看，截至11 月30 日，陆股通资金重仓持有“贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行、隆基股份”等个股，持股市值分别为1700.54 亿元、1326.37 亿元、841.08 亿元、711.12 亿元和573.22 亿元。动态来看，11 月陆股通资金持股市值上升较多的分别为“宁德时代、贵州茅台、歌尔股份、东方财富、亿纬锂能”等，持股市值下降较多的分别为“中国中免、隆基股份、招商银行、【平安银行(000001)、股吧】、格力电器”等。从资金净流向来看，主要净流入“宁德时代、歌尔股份、汇川技术、东方财富、中国中免”等；主要净流出“格力电器、美的集团、隆基股份、万科A、国电南瑞”等。

　　风险提示：

　　流动性风险、资本市场监管、海外市场大幅波动、黑天鹅事件等。