白酒板块迎整体性反弹 喝酒行情又来？

　　12月7日，A股市场白酒概念持续走强。截至收盘，广誉远涨停，【老白干酒(600559)、股吧】、金种子酒等涨幅居前。

　　中钢经济研究院首席研究员胡麒牧对记者表示：“首先，白酒概念目前估值比较合理，有上涨的空间；第二，临近年底，各大酒企都将召开经营会议，行业集中释放业绩向好信号，有利于提振投资者信心；第三，政策上有利于消费板块行情。在以上因素共同作用下，白酒概念表现亮眼。”

　　在中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬看来：“从时间节点来说，白酒食品板块的上升是必然的，因为每年从第三季度开始到来年的第一季度，都属于食品饮料包括酒水的一个刚需的消费红利期。”

　　白酒概念上周跑赢大盘

　　老白干酒期间累计上涨3.68%

　　近期，A股食品饮料板块连续三周上涨。上周5个交易日，沪深300指数上涨0.84%，食品饮料板块上涨2.00%，白酒概念上涨幅度高于沪深300，涨幅为2.97%。其中，老白干酒上周累计上涨3.68%。

　　国海证券食品饮料分析师薛玉虎表示，当前行业处于业绩真空期，但白酒概念迎来连续三周上涨。除岁末的估值切换行情外，近期板块上涨主因有，龙头酒企近期的量价动作调整；股权激励加速落地，如今世缘完成股权回购、泸州老窖股权激励通过国资委审批等；顺鑫农业推动剥离地产业务等事件催化。

　　公开资料显示，老白干酒主要产品为衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。

　　2021年前三季度，老白干酒营业收入达27.69亿元，同比增长10.90%；净利润达2.49亿元，同比增长7.05%；扣非净利润达2.23亿元，同比增长1.5%。其中，公司高档酒的营业收入达12.52亿元，同比增长10.78%，占白酒总营收的49.28%。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受记者采访时谈道，“从业绩看，老白干酒今年业绩将超过2020年，但是还达不到2019年的水平，但股价却有较大幅度的提升。老白干酒整体业绩稳定，随着国内消费升级和老白干酒产品升级，市场对其持一定乐观态度。”

　　但与此同时，盘和林也称，老白干酒的品牌优势在于接地气，线下渠道布局完善，市场覆盖面很广。不足在于老白干酒定位档次依然偏向于中低端，虽然有很多系列产品，但高端产品知名度依然不够高，需要加强营销渠道建设。

　　值得一提的是，在通胀情况之下，食品饮料近期普遍出现提价，包括白酒也都出现了提价的现象。老白干酒证代刘宝石在接受记者采访时谈道：“今年以来，公司对部分产品进行了提价，目前公司高、中、低三档产品市场销售情况良好，此前经销商被暂停接单的部分高端酒产品已陆续放开供货。”

　　海通证券在研报中指出，白酒等食品饮料价格提升，有利于食品饮料板块的崛起，从而带动整个消费板块的表现。

　　两节即将来临

　　多重因素提振板块表现

　　目前，白酒等消费板块整体向好，对于即将来临的元旦和春节，白酒概念后市行情如何表现？

　　薛玉虎指出，12月份行业或提前进入春节备货阶段，叠加年底经销商大会、龙头公布业绩目标超预期等因素，也会提振板块表现。今年板块估值基本消化到位后，2022年白酒业绩确定性更强，向上趋势更明朗。长期来看，未来一线高端酒企增速换挡，但仍有稳健确定性增长；同时，次高端将接棒实现弹性增长，龙头业绩表现强劲，显示次高端大趋势仍是最确定高成长机会，继续看好基地市场稳固、可通过结构升级和费用优化释放利润弹性的区域龙头。

　　盘和林指出，临近双节，中国白酒需求量攀升，再加上资本市场对今年白酒行业业绩所有期待，所以近期白酒概念的热度有所回升。后市由于节假日和年报业绩预期的带动，预期白酒的热门行情还将延续一段时间，但长期看，当前部分白酒股估值偏高，有回调需求。

　　信达证券在研报中指出，临近年末，管理年度基本结束，酒厂大多正在进行全年总结及来年目标规划工作，对市场情绪起到一定的正向引导作用。从公司经营信心层面上看，明年全国化次高端白酒依旧具有较高的增长潜力，尤其是在酱酒进入中场休息、高端酒存在提价预期的契机下，竞争格局逐渐利好其他香型的次高端品牌。配合适当的考核激励，员工积极性提升明显，市场扩张势头不减。信达证券认为，随着明年目标的确定，开门红工作也在有序地准备中，酒企对经销商的打款节奏要求提前，全年任务的完成稳定性逐渐提升。

　　对于老白干酒来说，刘宝石表示，“在双节即将来临之际，公司已根据市场需求预测及经销商的订单报货情况，做好了充分的产品备货计划；并根据市场情况陆续开展丰富的热销活动。”