电子行业研究：看好电动汽车800V高压系统受益产业链

　　投资建议

　　解决充电及续航焦虑，800V 系统应运而生。新能源汽车发展如火如荼，在动力性能、智能化、节省成本等方面优势明显，但电动汽车仍然面临续航里程焦虑的问题，为了延长续航里程，各大厂商纷纷加装电池，超过一定电量之后的加电池策略，续航边际收益降低。随着电池容量的增加，续航焦虑已经降低不少，充电焦虑开始浮出水面，快充能有效的解决充电及续航焦虑，新能源汽车800V 高压平台方案应运而生。小鹏发布G9,800V 平台采用SiC 器件，可实现充电5 分钟，续航200 公里；岚图800V 系统可实现充电10 分钟，续航400 公里；目前全球已推出或确定推出800V 系统的汽车品牌多达20 多家，基于800V系统核心优势明显，我们研判在电动汽车领域有望快速渗透，看好受益产业链。

　　行业观点

　　800V 高电压系统，碳化硅深度受益。功率器件是电动汽车逆变器的核心能量转换单元，如果直流母线电压提升到800V 以上，那么对应的功率器件耐压则需要提高到1200V 左右。 SiC 具有高耐压特性，在1200V 的耐压下阻抗远低于Si，对应的导通损耗会相应降低，同时由于SiC 可以在1200V耐压下选择MOSFET 封装，可以大幅降低开关损耗。根据ST 数据，碳化硅器件损耗大幅低于Si 基IGBT，在常用的25%的负载下，碳化硅器件损耗低于IGBT 80%，在1200V 时优势更加明显。90%的行车工况是在主驱电机额定功率30%以内，处于碳化硅的高效区；SiC 主驱使得电源频率和电机转速增加，相同功率下转矩减小，体积减小。根据英飞凌、福特、奔驰、现代等公司研究数据，SiC 应用于800V 系统， 可整体节能5-10%。此外，车载OBC、DC-DC、PDU 开始大规模应用碳化硅，车载OBC 采用碳化硅器件，系统效率可提升 1.5% - 2.0%；配套的高压快充、超充电桩也增加了碳化硅的用量。Yole 预测，2026 年整个碳化硅功率器件的市场规模有望达到50 亿美元，其中60%以上用于新能源汽车领域。

　　隔离芯片量价齐升。800V 电驱动系统具有更高的瞬态共模干扰，对于逆变器的隔离驱动芯片来说，需要能够承受超过100kV/us 的共模瞬态干扰。随着800V 电压的提高，系统需要更高的原副边绝缘耐压需求。主要体现在两个方面，一个是绝缘工作电压。对于800V 电压的系统来说，其跨隔离带的隔离芯片需要承受至少800V 的绝缘工作电压，保证至少15-20 年的工作寿命。整体来看，800V 系统隔离芯片的使用量及价值量均有大幅的提升。

　　薄膜电容及高压直流继电器价值量提升。800V 系统SiC 器件的应用，噪音对策变得越来越重要，有时会发生较大的浪涌电压。整体来看，800V 系统对薄膜电容的使用温度、使用电压会提升，可靠性、稳定性要求也进一步提升，预测价值量也有一定程度的提升。800V 系统对高压继电器的要求进一步提高，原来树脂封装需改用陶瓷封装，800V 平台电压电流更高、电弧更严重，对耐压等级、载流能力、灭弧、使用寿命等性能要求提高，产品需要在触点材料、灭弧技术等多方面改进，价值量也有一定的提升。

　　推荐组合：三安光电、法拉电子、纳芯微、【斯达半导(603290)、股吧】体、时代电气。

　　风险提示

　　800V系统渗透率不达预期，SiC 成本居高不下，新能源车发展低于预期。