晨会精华：市场正在有序释放抛压！部分优质标的出现一定的超跌迹象

　　回顾周四A股行情，沪深两市整体呈现震荡调整格局。三大股指早盘出现一般拉升后，又陷入调整，临近午盘大金融股发力，从而带动股指再度翻红，可惜的是反攻力度有限，午后股指再度冲高回落，最终三大指数全线收跌。

　　正如中原证券所述，周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行早间下调1年期与5年期LPR利率，提振银行、保险、证券以及房地产等金融板块联袂上扬，各路资金追捧金融板块以及酿酒等核心资产。与此同时，其余超过八成的板块与个股均全面走低，市场再现“二八”格局，沪指全天基本围绕3560点窄幅波动。

　　该机构进一步分析，金融板块以及核心资产的走强，显示投资者避险情绪有所提升，未来沪指仍将反复考验年线支撑的有效性，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线围绕年线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　从技术面来看，东莞证券指出，市场延续震荡反复，沪指半年线得而复失，不过两市量能小幅扩大，以及北向资金净流入超百亿，预计大盘有望企稳走强，关注年线得失以及板块轮动。操作上建议关注金融、钢铁、食品饮料、家用电器、建筑材料、建筑装饰等行业。

　　另外，山西证券提到，周四A股表现不佳一方面由于LPR调降此前已形成市场一致预期，边际影响有限，另一方面或受到外盘大幅回调的负面冲击。宏观经济方面，周四LPR调降基本符合此前市场的一致预期，再度验证了政策面边际宽松以维稳国内信贷表现的基调与决心。

　　与此同时，1年期、5年期LPR利率再现非对称下降的主要原因或有两点，一是房地产市场风险有所缓和，为5年期 LPR 调降提供了一定空间，但对于地产市场的调控难以完全放松，即使当前面对较大经济下行压力，房地产信贷放量也将不再是逆周期调节中刺激经济的主要手段，再度传递了“房住不炒”的决心；二是，LPR并非仅仅涉及地产，近日MLF的调降使得银行资金成本降低，进而拥有进一步调整LPR的空间，以提振市场信心，推升社会信贷融资需求回暖。

　　该机构进一步指出，后续仍将有宽松政策落地，关键仍在于信贷数据的边际变化。A股大势研判方面，经济下行趋势之下大盘蓝筹标的或逐步迎来结构性机会，而在宽松环境中，估值处于相对合理位置的优质成长标的仍具配置价值，建议持续关注。

　　就后市而言，国盛证券则认为，市场流动性总体稳定的基调下，市场短线或仍以低吸为主，可积极关注当前市场热门的数字经济相关题材寻找个股机会。操作上，随着2021年度结束，市场或能开启对年报业绩脉络明确的行业估值提升预期，可积布局节后市场机会，年前更多应谨慎市场波动带来的风险。

　　东吴证券表示，目前由于时间节点的原因，市场正在有序释放抛压，较多品种出现一定的超跌迹象，操作上看投资者仍以观望为主，着重观察质地较好但近期被错杀的低估值品种，等待市场自发企稳后再进行后续的布局。

　　宏观方面，万联证券指出，时隔21个月后首次下调5年期LPR利率，对房地产相关板块信号积极：在部分地区监管政策略有松动下，自本轮宽松预期发酵以来，房地产相关板块涨幅约为5%，在申万一级行业中保持领先。此次央行调降5年期LPR利率对房地产市场产生积极影响，行业景气度有望回升。

　　一方面，房企中长期贷款资金成本将降低，有助于提振房企投资和新开工意愿；另一方面，房贷利率下调有利于刺激合理住房消费需求。在房地产金融政策边际放松下，房地产、建筑材料、建筑装饰概念有望继续改善，同时房地产后周期消费板块优质公司或有亮眼表现。

　　此外，“宽货币+宽信用”旨在“稳增长”，建议关注消费、基建板块以及低估值金融板块：在后续金融数据、一季度经济指标出现实质性改善前，预计央行将维持总量边际放松的政策基调，并以多措并举推动“宽信用”，促进“稳增长”。在此背景下，有望阶段性催化银行、券商等低估值板块行情，结合银行、非银金融板块大型上市公司业绩快报频超预期，行业龙头优势地位有望进一步巩固。

　　在操作策略上，华安证券提到，春季躁动行情中关注4条投资主线：一是政策利率-MLF-LPR链条降息意味着货币政策和流动性环境均呈宽松支撑，估值弹性大的成长主线有望更受益，且成长板块近期经过调整后已逐步企稳，性价比有所抬升，成长风格的第三阶段拔估值也有望在春季躁动行情下充分演绎。

　　其中，关注三个细分方向， ①“双碳”相关绿电、光伏、储能、风电、核电、氢能、新能源及新能源车链条；②景气方向的半导体中上游、国防军工；③困境反转叠加成长扩散，如计算机等。

　　二是随着政策密集落地，稳增长主线配置机会凸显。 关注两个细分方向，①基建之电力如电网建设、电网运营、输配电、特高压等；②基建之传统方向如建筑建材、钢铁等。

　　三是LPR 调降将在短期内对金融行情起到催化效果，关注度提升，如券商、地产等。

　　四是关注跟涨为主的消费板块，主要沿涨价主线寻找机会。主题投资方向关注数字货币、国企改革。