医疗器械&医疗服务行业2022年中期策略报告：检测行业迎机遇 医疗消费正起航

　　2022 年我们持续看好“检测及科研试剂迎来重大机遇、医疗消费升级、国产高端医疗设备迎来拐点”三条主线。中国医疗器械销售规模从2016年的3700 亿元增长至2019 年的6882 亿元，年均复合增长率为18%。

　　新冠疫情防控需求增加，国内医疗器械企业蓬勃发展，国家政策大力支持国产医疗设备并限制进口产品，国产设备有望迎来进院利好。国家正式启用新冠抗原自检试剂，检测试剂行业或迎来史上重大机遇。展望2022 年，我们继续看好“检测及科研试剂迎来重大机遇、医疗消费升级、国产高端医疗设备迎来拐点”三条主线。

　　检测及科研试剂：检测试剂行业：正式启用新冠抗原自检试剂，检测试剂行业或迎来史上重大机遇，预计2022 年新冠抗原检测试剂相关企业将有明显业绩增量，特别是同时拥有新冠核酸试剂产品的企业。建议关注：

　　明德生物。科研试剂行业：我国2020 年政府属研究机构、高等院校科研试剂及实验耗材规模超1000 亿元，若考虑企业经费投入，则该市场规模远超千亿元级别，潜在空间极大。进口替代、市场集中度提升是未来行业的长期趋势。建议关注：【阿拉丁(688179)、股吧】。

　　医疗消费行业：口腔相关产业：中国的隐形矫治市场仍处于萌芽阶段，增长潜力较大，接受隐形正畸人数增多、适应症范围扩大、口腔扫描逐步推广、牙科医生群体扩大等因素将带动隐形正畸行业快速增长，此外对标美国，国内隐形正畸渗透率仍有较大提升空间；国家相关法律法规政策已经肯定社会办医在国家医疗体系建设中的重要作用。特别是疫情反复影响下，民营医院对于公立医院具有的重要补充作用，重点推荐具有医疗消费属性的口腔终端行业。建议关注：通策医疗、时代天使。

　　高端医疗设备：内窥硬镜：全球荧光硬镜增长较快，有助提升科室诊疗能力，逐步对白光硬镜产生替代。我国硬镜内窥镜市场增速在10%以上，目前主要由外资企业占据主要市场份额，多家国产企业致力于荧光硬镜产品的开发。建议关注：【海泰新光(688677)、股吧】。内窥软镜：全球及中国软性内窥镜市场销售额稳步上升，中国增速明显高于全球，软镜市场目前主要受消化系统疾病高发、胃肠镜开展率低等因素驱动，市场仍然主要由国外品牌占据，国产产品总体性能逐步追上外资产品，具有较高的性价比。建议关注：澳华内镜。

　　风险提示：行业竞争加剧风险，企业研发不及预期风险，疫情发展不确定性风险，行业技术迭代风险，医疗事故风险，行业政策风险，并购不及预期风险等