传媒行业深度报告:影院档期优势不显 视频平台加速提质减量

    来源: 万联证券 作者:佚名

    摘要: 行业核心观点:2022年疫情复发,传媒行业各子板块市场行情再次受到影响,表现不及预期。影院大范围关停、重点影片撤档及进口片质量不及预期致使电影票房大幅回落,档期优势不再显着,

      行业核心观点:

      2022 年疫情复发,传媒行业各子板块市场行情再次受到影响,表现不及预期。影院大范围关停、重点影片撤档及进口片质量不及预期致使电影票房大幅回落,档期优势不再显着,影院建设速度有所放缓;广告营销市场相对疲软,各渠道同比增幅均有所下降,梯媒景气度依旧;视频平台方面持续剧场化建设,剧集加速提质减量,选秀综艺终止,综艺爆款缺乏;出版整体图书零售市场情况较为严峻,网络渠道首次出现负增长;广播电视2 月份OTT 端开机率有所上涨,智能电视端直播及点播媒体混合榜头部较为稳定。

      投资要点:

      一。电影:1)疫情多地复发,第一季度影院票房回落严重。22Q1 票房140.0 亿元,同比下降22.7%,持续负增长趋势,回落至17 年水平;2)排映场次持续负增长,观影人次流失明显。22Q1 放映3002 万场次,同比下降3.4%。观影人次3.08 亿元,同比下降27.2%;3)剧情片、喜剧数量有所回落,爆款数量下降、体量压缩明显;4)影院建设速度持续放缓,万达院线持续龙头地位。市场份额同比提升1.84pct 至16.19%。

      二。广告营销:1)22Q1 广告市场相对疲软,个人用品、饮料行业同比增幅显着。其中2、3 月广告刊例费用同比分别减少7%、12.6%,3 月花费环比下跌1.7%,跌幅较上月收窄13 个百分点;2)各渠道同比增幅均有所下降,梯媒景气度依旧。

      三。数字媒体:剧集:1)22Q1 平台加速提质减量,上新剧部数及剧集数均有缩减。22Q1 全网新剧供给量大幅减少24 部,上线剧集的总集数同比减少33.5%;2)电视剧独播比例增多,芒果TV 独播比例增长;3)都市题材占据市场主流,悬疑题材佳作不断,热度不减;4)“回转付费”

      助力全网有效播放会员侧上涨,芒果TV 双方面播放大幅度增长。22Q1全网剧集正片有效播放同比下滑8.6%至769 亿,全网剧集会员内容有效播放同比上涨8.5%至344 亿;5)22Q1《人世间》领跑全网连续剧有效播放榜,腾讯视频上榜数过半。综艺:1)22Q1 全网连续剧网综上新量大幅上涨,爆款综艺缺乏,整体市场表现不及预期;2)情感赛道垂向分类更加显着,冬奥会热度拉动体育综艺播放量;3)《哈哈哈哈哈第2 季》领跑综艺有效播放榜,四大平台独播综艺数量势均力敌。行业模式变动:取消平台定级推动2C 趋势,指向内容品质升级。爱奇艺会员首播取消平台定级、以会员观看有效时长计算分账收益,云影院首映引入片方自主定价,在原有点播分账模式基础上引入会员分账模式,延长双窗口期。这一举措将网络电影受益决定权交于用户,打破平台定级带来的不同的站内推广力度与资源倾斜,进一步保证赛道公平性,旨在拉动整体内容品质升级。

      四。出版:1)22Q1 整体图书零售市场情况较为严峻,网络渠道首次出现负增长。图书零售市场再度转为负增长,同比下降13.28%;2)少儿类码洋比重进一步上升,文艺类恢复到疫前水平。 五。广播电视:2 月份OTT 端开机率有所上涨,智能电视端直播及点播媒体混合榜头部较为稳定。OTT 端(智能电视+盒子)日活规模11654 万台,环比上涨1.8%;OTT 端开机率上涨0.3pct 至35.40%,银河奇异果(爱奇艺)日活环比上涨0.6%至3933 万台,位列榜单第一。

      风险因素:监管政策趋严;影片延期上映及表现不及预期;疫情反复风险;商誉减值风险。

    关键词:

    有效,全网

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