机械行业专题研究报告:基础研究专题四:机械可转债投资价值专题报告

    来源: 国金证券 作者:佚名

    摘要: 基本结论机械行业基本面情况:预计通用机械行业需求有望在下半年迎来向上拐点。在宏观经济下行背景下,机械行业总体需求亦处于下行通道。从需求端看,通用机械为资本品,主要为下游投资扩产所用,

      基本结论

      机械行业基本面情况:预计通用机械行业需求有望在下半年迎来向上拐点。

      在宏观经济下行背景下,机械行业总体需求亦处于下行通道。从需求端看,通用机械为资本品,主要为下游投资扩产所用,与下游行业景气度和需求直接相关;因而,通用机械行业需求周期随经济波动而波动,且每轮需求周期平均时间跨度约43 个月。根据历史规律推算,新一轮通用机械行业需求有望在年底迎来向上拐点。考虑到疫情冲击加速经济下行,随着企业复工复产,机械行业需求有望从Q3 开始逐渐回暖。此外,从成本端看,今年以来原材料价格高位回落,且随着成本逐渐向下游成功转嫁,机械行业利润率压力有望缓解。

      制造业PMI 回升至49.6%,但恢复动力静待增强。5 月制造业PMI 回升至49.6%,比4 月提高2.2 个百分点。生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.2%,分别比4 月提高5.3 和5.6 个百分点,说明生产端和需求端均有恢复,但仍处于收缩区间。通用机械的需求与制造业景气度关联度较高,目前仍处于信心偏弱阶段,但是由于4 月份较严重的疫情导致的加速下行已经得到缓解。通用机械的需求有望在下半年逐渐探明底部,开启新一轮的上升周期。

      机械行业可转债概况:截至2022 年6 月6 日, 机械行业公司公开发行的可转债最新余额为174.9 亿元,总共有33 只已经发行的可转债券(其中1 只发行未上市)。从细分行业分布看,主要分布在专用设备、通用机械、机械基础件、仪器仪表、金属制品、磨具磨料、纺织服装设备、工程机械、环保设备、印刷包装机械、重型机械等细分子领域。从转股溢价率看,转股溢价率在20% 以下的有6 只, 分别为斯莱转债( 19.56%)、帝尔转债(17.97%)苏试转债(15.23%)、百达转债(16.65%)、新春转债(-1%)、君禾转债(9%);转股溢价率在20%-50%之间的有12 只,在50%以上的有14 只。从投资评级看,机械行业可转债评级以AA-级、A+为主,分别为14 只、12 只,投资评级为A、AA、AA+的分别为1 只、3 只、3 只。

      投资建议:从公司基本面以及转股溢价率角度,重点推荐帝尔转债、斯莱转债、杭氧转债、杭叉转债、大族转债。

      风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格波动对于机械企业盈利能力具有影响。

    关键词:

    通用机械,机械行业,机械

    审核:yj174 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    贝恩公司:全球私募投资交易开始回暖 要多管齐下打破退出僵局

    近日,贝恩公司发布《2024年全球私募股权市场报告》(下称“报告”)称,尽管2023年私募投资遭遇自2008年-2009年全球金融危机以来的最大跌幅,但全球私募投资交易已开始回...

    算力租赁+英伟达概念+风电 恒润股份触及涨停

    今日走势:恒润股份(603985)今日触及涨停板,该股近一年涨停9次。异动原因揭秘:1、23年10月18日公告:上海润六尺向供应商A采购75台H800NVLink算力服务器及配套设备,

    重磅!"T+0"变成"T+1"

    券商中国记者独家获悉,部分券商已收到中证金融通知,将于3月16日(周六)进行暂停转融通借入证券实时可用业务通关测试。今年1月28日,证监会进一步优化了融券机制,其中...

    优然牧业标普CSA评估得分超全球85%参评同业 排中国乳业上游企业第一

    近期,优然牧业凭借可持续发展战略及实践成果,获得标普全球企业可持续发展评估(CSA)高分,排中国乳业上游企业第一,得分高于行业平均分95%,超过全球85%的参评同行企业,

    早知道:2024年3月13号热点题材

    上证指数目前处于上涨趋势中,但空间处于压力位下,将遇时间窗,谨防短线回调风险,注意规避。依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2986.18点、3018.56点,当前阻力位...

    早知道:2024年3月12号热点题材

      上证指数目前处于短线上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3060.56点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3153.4点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    权益工具投资是什么投资方式?权益投资和股权投资的区别是什么?

    权益工具投资是什么?投资企业权益性证券持有人代表企业所有者权益。普通股和优先股是普通股本证券。权益工具投资一般没有固定的投资收入和回收期限,投资当事人只能依法...

    甘洛县属于哪个市 凉山旅游景点排行榜

    甘洛县属于四川省凉山彝族自治州,位于四川省西南部,凉山彝族自治州北部,东经102 2738~ 103 0145,北纬28 3824~ 29 1832,东与马鞍山接壤,乐山市峨边县和金口河区接壤...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》