德讯证顾：中期趋势正在形成 调仓换股迎慢牛行情

　　摘要：随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追。

　　大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。赛道股上午表现活跃，汽车产业链、光伏等板块大涨。防御性板块午后走强。两市超3700只个股下跌，上涨个股不足1000只。北向资金全天净卖出68.2亿元。今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌，目前A股已基本具备中长期投资的条件。

　　稳增长政策密集落地，6月以后开始形成合力。总量政策下半年将持续发力，前期累计的政策6月后开始集中生效。A股将进入基本面中期修复阶段。成长制造领域在产业政策密集落地背景下、相对景气优势有望充分体现。随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，努力把上半年的经济损失尽可能地补回来。二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。