公用事业行业研究周报:旺季煤价向上动能有限 火电有望迎来强配Β行情

    来源: 天风证券 作者:佚名

    摘要: 本周专题:从6月15日开始,环渤海港口市场煤价格结束了持续半个月的上涨行情,进入每天10元/吨左右的下跌通道。我们认为动力煤价在旺季向上动能有限,火电有望迎来强β行情。

      本周专题:

      从6 月15 日开始,环渤海港口市场煤价格结束了持续半个月的上涨行情,进入每天10 元/吨左右的下跌通道。我们认为动力煤价在旺季向上动能有限,火电有望迎来强β行情。

      核心观点

      6 月旺季需求尚未兑现,导致煤价有所回落

      区域疫情反复+水电替代效应显着,2022M4-5 火电发电量分别同比-11.8%、-10.9%。迎峰度夏旺季预期下,产业链各环节持续备货,推动动煤价格在需求淡季一路上涨。6 月中旬进入迎峰度夏需求旺季后,火力发电负荷低于预期,供应链各环节库存压力增大,出货意愿加强,而电力企业库存高企,持续观望,导致煤价有所回落。

      旺季动力煤供需或将维持紧平衡,煤价上涨动能有限从供给端来看,动力煤供给弹性相对较小,3 月动力煤月度供给量达到年内峰值3.37 亿吨。从需求端来看,我们基于国内疫情复工节奏,测算7 月火电发电量预计为4601-5056 亿千瓦时,同比下降3.5%-12.2%,对应电煤需求量预计达1.84-2.02 亿吨、动力煤需求总量为2.94-3.12 亿吨,对比年内供给峰值仍有空间。因此我们认为7 月动力煤供需或将维持紧平衡,煤价大幅向上动能有限。

      火电行业有望迎来强配β行情

      在迎峰度夏火电旺季阶段,煤价增长动能有限,我们认为火电有望迎来β行情。目前多地电价已高比例上浮,伴随7 月用电高峰度过,在水电满发背景下,我们判断8 月火电发电需求有望环比下滑,煤炭价格有望逐步滑落,带动火电企业盈利改善,其中长协煤比例较高的火电企业盈利有望率先恢复。

      投资建议:火电标的方面,建议关注优质资产标的【【国电电力(600795)、股吧】】【华能国际】、弹性较大标的【皖能电力】【上海电力】【粤电力】【福能股份】;水电标的方面,今年以来主要流域来水偏丰,基本面明显改善,水电业绩弹性可期,建议关注【华能水电】【长江电力】【湖北能源】。

    福能股份

      风险提示:政策推进不及预期、疫情超预期反弹、煤炭价格波动、用电量需求不及预期、来水低于预期、项目建成时间晚于预期、测算存在主观性,可能与实际情况存在偏差等。

    关键词:

    火电,水电,旺季

    审核:yj163 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    下一篇: 没有了
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    北交所首只券商代销私募基金完成备案 机构布局加速

    春江水暖,机构先知。北交所开市运行已超过7个月的时间,截至6月29日,上市公司数量已达到百家。随着可选标的不断增多,北交所市场单日成交金额逐渐放大,6月28日成交额...

    私募圈重磅!400亿源乐晟再添“大将”!原华商梁皓加盟,平台型私募之战一触即发

    规模达400亿元的私募源乐晟再添“大将”!·中证金牛座记者6月29日独家获悉,6月20日离职的原华商基金权益投资基金经理梁皓,将正式加盟源乐晟,成为曾晓洁、吕小九和杨建...

    发生了什么?2000亿巨头闪崩跌停 8万亿赛道大跌!大佬发声 这个板块突然飙升

    反弹红火的A股,突然迎来了回调。这几个月吃肉的新能源车赛道回吐了,地产大佬万科郁亮重磅发声,地产股的伙伴们活跃起来。享受了两个月的上(回)涨(本)之路,今天上午市...

    三大期指午盘均下跌 IC跌超1%

    (记者马爽)6月29日,三大期指午盘均下跌。文华财经数据显示,截至11:30,沪深300期指主力合约IF2207报4431.2点,跌0.64%;上证50期指主力合约IH2207报2995.0点,

    早知道:2022年6月29号热点概念与题前瞻【附股】

    28号沪指早盘回踩极反通道蓝色上轨线后展开反弹,最终收于3400点上。盘面上,智能制造、汽车相关板块全天强势。午后芯片板块走强,券商板块尾盘异动拉升。

    早知道:2022年6月28号热点概念与题前瞻【附股】

    27号大盘震荡上攻,沪指盘中一度逼近3400点。盘面上,光伏、汽车、智能制造等赛道股走强,同时酒店、机场、旅游等消费板块盘中活跃。保险、券商等金融板块出现调整。

    a股新上市公司有哪些?港股上市和A股上市的区别有什么?

    a股新上市公司有哪些?我们为大家选取了几支将要在A股上市的新股票,投资者们可以了解一下。

    转基因概念股是什么?转基因概念股值得投资吗?

    最近很多朋友都听说了各种各样的概念股,有些朋友就是想知道转基因概念股是什么?转基因概念股是什么值得买吗?是否值得投资者关注?今天就来讨论一下这个问题。

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》