白电板块周度更新22W25:白电:成本需求改善共振 关注产业链“价值”与“赛道”机会
摘要: 核心观点:白电企业估值处于相对低位,诸多抑制因素呈现边际改善态势。1)各地疫情管控政策有序推进,物流、供应链逐步恢复,同时各地消费补贴政策也陆续出台,预计后续需求有望迎来集中回补;2)原材料价格环比改
核心观点:白电企业估值处于相对低位,诸多抑制因素呈现边际改善态势。1)各地疫情管控政策有序推进,物流、供应链逐步恢复,同时各地消费补贴政策也陆续出台,预计后续需求有望迎来集中回补;2)原材料价格环比改善,企业产品涨价顺利,盈利修复可期;3)地产政策端密集释放积极信号,伴随地产销售改善,白电经营有望受益。建议关注综合实力强劲、高端化及海外业务布局领先的白电龙头。
风险提示:原材料成本大幅上涨;行业竞争加剧;行业需求景气度下降;地产政策不及预期。
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