港A油运概念股集体上扬!全球油运超级大周期即将开启?

    来源: 财华社 作者:瓶子

    摘要: (原标题:港A油运概念股集体上扬!全球油运超级大周期即将开启?)11月22日,港、A两市油运概念股集体上涨。在A股市场,中远海控(601919.SH)涨3.61%,

      (原标题:港A油运概念股集体上扬!全球油运超级大周期即将开启?)

      11月22日,港、A两市油运概念股集体上涨。在A股市场,中远海控(601919.SH)涨3.61%,连云港(601008.SH)涨3.44%,【中远海特(600428)、股吧】(600428.SH)涨超3%,中远海能(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、招商南油(601975.SH)等跟涨。

      港股方面,【中远海控(601919)、股吧】(01919.HK)涨5.45 %,东方海外国际(00316.HK)涨4.85 %,中远海能(01138.HK)涨超3 %,润利海事(02682.HK)、海丰国际(01308.HK)等纷纷飘红。

      消息面上,近日,【中远海能(600026)、股吧】董秘倪艺丹在2022年第三季度业绩说明会上表示,目前油轮市场正处于景气时刻,且伴随着石油贸易格局的转变,以及油轮供给端传递出的积极信号,本轮周期的持续性也值得期待。

    石油

      01油运行业景气向上

      2022年以来,在全球地缘冲突不断以及能源供需错位的大背景下,原油运输贸易路线重构,油运运输距离拉长将驱动油运行业开启前所未有的大周期。

      具体来看,日前,媒体报道称,匈牙利石油和天然气公司表示,已接到乌克兰合作伙伴通知,由于乌境内一个为输油管道提供动力的变电站被火箭击中,俄罗斯“友谊”管道已暂停向匈牙利、捷克和斯洛伐克输送石油。

      据了解,俄罗斯原油在之前的经济活动周期大约需要1-2周的时间,随着原油运输贸易路线重构,油运运输距离拉长,现在必须延长至4个月时间,这将进一步加剧船舶运力短缺以及运费上升。

      此外,今年以来,“漂亮国”为应对高通胀,持续释放原油战略储备。不久前,拜登政府还宣布在6个月释放1.8亿战略石油储备的基础上,再额外释放1500万桶石油,并将此前的释储计划延长至今年12月份。

      随着不断加速释放战略储备,漂亮国原油战略储备降至近40年来最低点。拜登表示,当石油价格跌至每桶70美元时,美国政府将回购石油补充战略石油储备。因此,后续一旦原油价格有所回落将会对油运需求形成有利支撑,也有利于海运相关的企业。

      而在供给端,截至2022年9月,船龄15年以上的占比高达30%。油轮船舶老龄化严重,将会影响有效运力。此外,行业新船订单处于历史低位,未来供给增速将明显放缓。

      对此,不少机构指出,油运行业周期向上的方向确定性极强。

      太平洋证券表示,未来地缘政治博弈导致石油消费端的需求变化,从而推动石油贸易路线的转变,最后形成油轮运输板块的成长预期。此外,全球范围内石油库存水平也将影响未来的石油运输需求。

      02“油运双雄”业绩加速释放

      此前,油运公司经历近2年的业绩低迷期,在油轮运价全面复苏的背景下,全球各大油运公司“盈利”开始加速兑现。

      中远海能(600026.SH,01138.HK)作为全球领先的油轮船东,其原油、成品油轮船共计160艘,2352万载重吨,油轮船队运力规模世界第一,覆盖了全球主流的油轮船型,为全球最大油轮船队。在内贸原油运输市场,中远海能市占率高达55%以上。

      2022年第三季度,中远海能实现收入48.85 亿元,同比增长54.0%,环比增长21.1%,实现归母净利润4.81 亿元,去年同期亏损1.00亿元,同比扭亏为盈,环比增长259.5%。

      中远海能执行董事、总经理朱迈进表示,当前行业正处于上行周期,运价也会在上行的趋势中产生波动,持续优化的供需基本面将有力支撑未来的运价水平。

      基于对未来市场的良好预期,在A股市场,该企业年内涨幅已达225%;在港股市场,中远海能的表现亦相当惊艳,累计涨幅达177%。

      无独有偶,【招商南油(601975)、股吧】(601975.SH)作为国内第二的石油运输企业,受益于油运行业周期持续向上,也迎来业绩的高光时刻。

      今年前三季度,招商南油实现营收43.88亿元,同比增长55.89%;净利润9.54亿元,同比增长263.75%。其中,第三季度公司业绩增长提速,净利润达5.21亿元,而去年同期仅盈利5401万元,同比暴增864.41%。

      与此同时,招商南油现金流显着改善,截至9月末,经营性现金流净流入11.01亿元,同比增长93.52%。其资产负债率也降低至28.5%,创历史新低。

      油运行业属于强周期行业,展望后市,券商持乐观态度。

      国海证券认为,短期看,多重催化下旺季即将到来。一般来说,四季度是油运旺季。且今年旺季期间,欧洲能源短缺下,“东油西运”提振需求等催化剂会进一步提升成品油运输需求,而中期来看,考虑到供给端限制日益变强,油运周期上行才刚拉开序幕。

      中金公司最新研报指出,在基准假设下2023年全球油运供给与需求将较2019年分别增长10%、2%,因此产能利用率可能仍未达到饱和,供需差有望驱动超大型油轮VLCC运价均值到4-6万美元/天,显着高于今年。但由于运价短期迅速上涨带动股价和市场预期,需要更好地把握基本面的节奏和振幅,美湾出口减少或四季度旺季过后运价存在回调风险。

    关键词:

    油运,石油,油轮

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