恒生指数低开2.6% 广发证券H股创历史新低

　　恒生指数低开2.6%，【广发证券(000776)、股吧】跌3.82%，股价创历史新低。因香港子公司管控失责，广发证券被限制业务6个月。

　　展望后市，对于港股的未来走势，业内人士认为，短期因素对港股有压制，中长期而言，经历大幅调整后，港股市场估值已低于历史长期平均水平，港股投资价值持续上升，特别是在香港上市的优质内地公司。

　　第一上海证券首席策略师叶尚志表示，港股仍在延续上周出现的调整态势，市场沽压仍在释放，但是在短线累计跌幅已多的情况下，估计市场目前有望先企稳，但是否已完成寻底仍有待观察。操作上，要注意短期波动性风险仍有加剧的可能，另一方面可以为下一波行情做好准备，关注绩优股的低吸及换筹。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，港股估值吸引力边际上升，资金面或有小幅改善，但是，短期因素对港股会有压制，盈利预期也难见改善；结构方面，或以高股息的金融地产，以及可能受益政策刺激的非必选消费为主。

　　从估值看，【兴业证券(601377)、股吧】全球首席策略分析师张忆东指出，恒指预期市盈率(PE)为10.6倍(截至8月2日)，低于2011年以来的平均值。而恒指当前估值水平(TTM PE)则处在2011年以来中位数附近。

　　横向比较，恒生AH股溢价指数已连续6个月上升，今日一度达到131.22，创17个月来新高，同样处于历史较高位置。这也显示出了H股的相对低估。

　　虽然港股整体处于较低估值位置，机构也多看好港股长期投资价值，但对于港股短期走势，机构观点偏向谨慎。张忆东指出，近期港股市场卖空成交占比处于8年来高位水平，显示出港股投资者偏谨慎的情绪。

　　广发证券给出的“暂避锋芒”策论指出，外部风险因素的发展或将打破港股估值温和扩张面临的“良性循环”，降低全球风险偏好，同时使得港股EPS(每股收益)增长预期承压。另外，部分资金外流或将使市场短期缺乏流动性支持。

　　一个例证是，港股6月及7月大市日均成交额不到750亿港元，远低于2018年日均1074亿港元的成交额。港交所行政总裁李小加此前也对媒体表示，正在研究今夏成交较少的原因。

　　后续策略方面，广发证券建议短期内可增加防御类配置，如保险、医药、高息公用事业股。招银国际短期较看好绩优的机械设备、内资保险股及运动服装股，中线看好防守力强的高息股。

　　（文章来源：第一财经）