白酒股回暖！酒鬼酒翻红涨逾1% 机构看好白酒龙头

　　12月24日讯，白酒股回暖，酒鬼酒由跌转涨，盘中一度涨近4%。截至收盘，古井贡酒(119.600, 2.72, 2.33%)涨逾2%位居涨幅榜首，【金徽酒(603919)、股吧】(17.370, 0.32, 1.88%)、酒鬼酒、金种子酒(6.070, 0.10, 1.68%)等8只股涨逾1%。白酒板块仅4只股飘绿，贵州茅台(1148.000, -1.30, -0.11%)跌0.11%，报1148元。

　　消息面上，从湖南省市场监督管理局获悉，鉴于社会各界对湘西酒鬼酒添加剂“甜蜜素”事件的关注，湖南省市场监管局将于12月24日下午在长株潭范围内开展抽查行动。

　　中信证券(23.180, 0.13, 0.56%)研究指出：“甜蜜素”事件是历史遗留问题的重提。该事件不会影响对名优白酒的消费信心；同时，目前白酒行业的主基调是升级和集中度提升，料结构性繁荣下白酒龙头景气度望更加绵长，凭借严控品质、珍视品牌、加强渠道管控，会将其产品和品牌的时间价值体现在市占率提升和业绩成长上。坚定好看白酒行业、尤其是高端酒的核心资产价值。如果此次事件引起板块非理性调整，建议着眼长远、积极布局，重点推荐贵州茅台、【五粮液(000858)、股吧】(128.700, 0.56, 0.44%)等。

　　金辇投资首席投资官甘霖也表示，酒鬼酒的“甜蜜素”事件只是企业个例，不会对整个行业造成明显影响。当年“塑化剂”事件的背景有二，一方面是行业整体库存在高位，对酒企后续生产销售的动力有比较大的抑制；另一方面是三公消费禁令对整个白酒行业造成了冲击，“塑化剂”事件刚好在那个时候被曝光，只是一个导火索，并不是直接原因。经过几年的发展，龙头白酒企业的渠道、品牌，消费者的认知都得到了明显提升，这都是支撑基本面的因素。而在渠道建设、品牌打造上落后的企业，压力就会比较大。

　　国信证券(11.950, 0.10, 0.84%)食品饮料行业研究观点认为，本次甜蜜素事件的检测结果并未被法院所采信（法院认为该代理商请第三方机构检测的结果是该代理商单方面委托作出的检测，亦不能证明样品即为涉案产品）且酒鬼酒明确表示公司严禁添加甜蜜素，也从未采购过甜蜜素；第二，公司同意退货，并非对该代理商诉称产品质量问题的自认，是自2012年发生塑化剂事件后确定的退货政策；第三，甜蜜素是国家允许使用的甜味剂，但是使用范围并没有白酒。根据《食品添加剂使用标准》规定，甜蜜素属于合法的食品添加剂，禁止在白酒中使用，只能用于配制酒。一般添加甜蜜素的白酒，通常添加的量很少，正常饮用并不会带来安全危害。

　　如何看待明年白酒行业的投资机会？纯达基金认为任何行业和公司只有在价值被低估的时候才具备较好的性价比，当前位置的白酒股短期吸引力一般，股价已经反映了较为乐观的预期，未来需要更强劲，超预期的几基本面刺激，股价才可能大涨。

　　对于当前时点明年白酒股的投资机会。纯达基金表示需要从三方面来看，首先需要强调，白酒行业的龙头公司的盈利能力强较强，且持续，是优质的资产，长期来看是值得拥有的消费股。其次需要跟踪基本面，等待业绩消化估值之后的投资机会。最后要立足于白酒行业的发展趋势，未来消费升级和行业集中度的影响下、投资机会更多的是来自于行业龙头，细分品牌预期会出现分化。因此，我从企业盈利层面、行业发展趋势层面判断，优质的白马龙头股具备长期的投资价值。但是由于目前市场已经反应了较为乐观的预期，估值相对较高，因此建议等待合适的时机，较好地性价比进行白酒股投资；或者对于优质龙头公司，采取以时间换空间方式获取超额回报，而不是进行短期炒作。

　　金辇投资首席投资官甘霖指出，今年是白酒企业分化年。过去行业整体销量上涨时，龙头企业、腰部企业和尾部企业都获得了不错的销量增长。如今白酒的总体销量是下滑的，，但总量下滑的背后是龙头企业市占率提升：龙头企业的品牌力和渠道优势确定性非常高，而相对弱势一些的白酒公司面临龙头企业发动的存量竞争，压力就会比较大。甘霖认为明年的白酒行业中，基本面较好的企业机会是比较大的。