汉得转债价值分析，123077汉得发债上市时间，370170汉得信息可转债申购分析

　   汉得信息公布，公司拟发行总额9.37亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计937.15万张，按面值发行。可转债简称为“汉得转债”，债券代码为“123077”，初始转股价格为9.72元/股。

　　本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2020年11月23日(T日)。

　　本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币9.37亿元，扣除发行费用后的募集资金金额拟投资基于融合中台的企业信息化平台建设项目及补充流动资金。

　　网上路演时间：2020年11月20日(星期五)14:00-16:00

　　汉得转债：每股配售1.0685元面值，百元股票含权11.19，深市按张计算，一手所需资金8938元，936股可配一手，杠杆比例8.93，安全垫预估1.57%

　　【汉得信息简介】

　　上海汉得信息技术股份有限公司（以下简称“汉得”）成立于1996年，并于2011年在深圳证券交易所创业板上市（证券代码：300170，证券简称：汉得信息）成为主营业务领域的首家A股上市公司。近年来汉得在保持主营业务国内领先的同时，通过行业精细化、解决方案产品化与标准化、项目管理透明化等手段，提高行业整合解决方案能力，提升交付质量与效率，努力为客户创造更多价值，带来更好体验。通过20多年的努力，汉得将服务区域不断扩展，已陆续设立深圳、武汉、成都、番禺等分公司，广州、北京、西安、青岛等办事机构，以及包括长沙市、天津市等在内的多个技术服务中心。伴随客户信息化需求的海外延伸，汉得先后成立日本、新加坡 、美国等海外一级子公司与印度 、荷兰等海外二级子公司，已逐步具备提供覆盖全球信息化服务的能力

　　汉得信息是国内最早从事高端ERP实施服务的专业咨询公司之一,通过多年的发展,公司在企业信息化领域的客户规模、实施经验、专业技术、人才团队和服务能力已居于国内领先水平。多年来公司除了在传统IT领域不断精益求精,也积极跟踪和研究新技术,充分与全球IT生态圈的合作伙伴们共同推动包括云、大数据、人工智能、新零售、工业互联网等新业务在企业服务领域的应用拓展。同时,公司为适应企业客户不断发展的IT需求而持续丰富完善整体解决方案咨询服务能力,积极研发自主产品和解决方案,使得公司的服务领域也随之不断延伸,公司已由最初的信息化软件实施商,发展为解决方案服务商,并开始向数字化生态综合服务商进化。

　　发行类型：交易所系统网上向社会公众投资者发行,交易所系统网上向原A股无限售股东优先配售

　　【发行状况】

　　汉得转债(123077)：汉得信息300170可转债申购指南，具体申购信息如下：

　　债券代码：123077债券简称：汉得转债

　　申购代码：370170申购简称：汉得发债

　　原股东配售认购代码：380170原股东配售认购简称：汉得配债

　　原股东股权登记日：2020-11-20原股东每股配售额(元/股)：1.0685

　　正股代码：300170正股简称：汉得信息

　　发行价格(元)：100.00实际募集资金总额(亿元)：9.37

　　申购日期：2020-11-23周一申购上限(万元)：100

　　【汉得转债价值分析】

　　利息和赎回价：第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年2.00%，第六年2.50%。赎回价：120元。

　　强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

　　转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。

　　回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

　　【估值】

　　按照2020年三季报业绩和最新机构一致预期业绩增速176.94%计算，汉得信息静态估值市盈率PE：188.71，市净率PB：2.56倍，成长性估值PEG：1.07。

　　参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在115元附近，即每中一签盈利150元。

　　假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预期满额申购中0.02-0.07签。

　　按每股配售1.0685元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为11.59%。

　　按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.74%。

　　综合评级

　　根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：***。

　　1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。

　　2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。

　　3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。

　　4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。

　　5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。

　　6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。

　　7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。

　　8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

　　9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。

　　10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。

　　汉得发债上市时间可能会在12月中旬。