医药行业2018年中报业绩前瞻:重点关注稳健成长和“流量入口”型公司

    来源: 申万宏源 作者:佚名

    摘要: 2018年中报医药板块维持回暖趋势,板块内企业经营业绩持续分化。我们对覆盖的44家医药板块上市公司中报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过50%的有乐普医疗、长春高新、奥佳华、泰格医药、智飞生物、广

      2018年中报医药板块维持回暖趋势,板块内企业经营业绩持续分化。我们对覆盖的44家医药板块上市公司中报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过50%的有乐普医疗(300003,股吧)、长春高新(000661,股吧)、奥佳华(002614,股吧)、泰格医药(300347,股吧)、智飞生物(300122,股吧)、广誉远(600771,股吧)等6家;归母净利润增速30%~50%的有爱尔眼科(300015,股吧)、仙琚制药(002332,股吧)、常山药业(300255,股吧)、通策医疗(600763,股吧)、信邦制药(002390,股吧)、康弘药业、片仔癀(600436,股吧)、葵花药业(002737,股吧)、安图生物(603658,股吧)、健帆生物(300529,股吧)、柳州股份、一心堂(002727,股吧)等12家;归母净利润增速20%~30%的有华海药业(600521,股吧)、华东医药(000963,股吧)、老百姓、通化东宝(600867,股吧)、恩华药业(002262,股吧)、凯利泰(300326,股吧)、鹭燕医药(002788,股吧)、中国医药(600056,股吧)等8家;归母净利润增速在0~20%的有恒瑞医药(600276,股吧)、瑞康医药(002589,股吧)、国药股份(600511,股吧)、上海医药(601607,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、云南白药(000538,股吧)、天士力(600535,股吧)、华兰生物(002007,股吧)、迪安诊断(300244,股吧)、复星医药(600196,股吧)、信立泰(002294,股吧)、羚锐制药(600285,股吧)、迈克生物(300463,股吧)、科华生物(002022,股吧)、尚荣医疗(002551,股吧)、国药一致(000028,股吧)、嘉事堂(002462,股吧)等18家,预计覆盖公司中无归母净利润下滑或亏损的情况。

      局面稳中有变,分化趋势明显。医药行业基本面持续向好,受医保局的成立、肿瘤药增值税率大幅下降、中药注射液逐步限制儿童使用等政策的影响,医药板块分化走势还在继续。2018年1-5月医药制造业主营业务收入增长13.9%(2017年同期增速11.9%),利润总额增长13.2%(2017年同期增速15.7%),基本面持续稳中有升,公募基金医药配置仓位相对合理,医药板块2018年市盈率29.67倍估值处于合理位置。

      板块表现回顾:2018年年初至今医药板块收益-2.2%,表现排名第2,跑赢大盘16.9个百分点。目前医药板块2018年市盈率29.67倍,扣除金融服务前后,医药板块分别相对市场溢价150%、79%。

      政策催化流量加速变现,给予确定性溢价。近期药改政策催化主要体现在“提速”:药品优先审批政策使得创新药上市更快,利好研发龙头企业,使得人才储备变现提速;医保支付中定价+支付一体化,未来医保目录有望动态调整,加速创新药进医保,使得患者流量变现提速。年初至今,涨幅较高的龙头公司如恒瑞医药、爱尔眼科等业绩并没有大幅超预期,主要为估值的提升,体现出市场愿意给有长逻辑、确定性强的医药公司估值溢价。

      投资策略:医疗需求刚性,重点关注稳健成长和“流量入口”型医药公司。我们核心推荐以下标的:研发人才流量入口企业:1)创新药研发平台:恒瑞医药、药明康德(603259,股吧)、泰格医药;2)高端器械研发平台:乐普医疗、鱼跃医疗、安图生物。患者需求流量入口企业:3)可选需求消费升级:长春高新、片仔癀、智飞生物、广誉远;4)连锁药店:益丰药房(603939,股吧)、大参林(603233,股吧)、老百姓、一心堂;5)优质医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、美年健康(002044,股吧)、国际医学(000516,股吧)。

    关键词:

    医药板块,净利润,分化,爱尔眼科,恒瑞医药

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    华平投资完成173亿美元全球私募股权基金募集

    10月10日,华平投资宣布新的全球旗舰基金“华平全球成长十四号基金”(WPGG14)成功完成募集,同时其他平行基金也一同完成关闭。WPGG14于2021年启动,目标募集规模为160亿...

    实现全程可视可控可管 百世用数智化网络化推动供应链升级

    10月12日,中国供应链高层峰会在上海举办。百世供应链受邀参加大会,百世集团大客户营销总经理彭诚出席并发表题为“数智化网络化双轮驱动供应链升级”的演讲。会上,多个...

    外资机构竞相上调中国经济预测 加码投资A股信心足

    ●本报记者昝秀丽近日,部分外资机构纷纷上调中国经济预期,并表示看多中国股市。外资机构称,中国资本市场“组合拳”政策密集落地、中国经济边际改善、A股估值相对低位...

    激发重要股东增持积极效应

    ●本报评论员10月12日,受汇金公司增持工农中建四大行等因素影响,A股市场明显反弹。从当前经济复苏态势和股市运行情况来看,重要股东在关键时刻的“出手”释放了稳预期...

    早知道:2023年10月12号热点概念与题前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3157.74点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月11号热点概念与题前瞻

    上证指数目前处于短线下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3152.02点、3160.66点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    索迪斯卡使用范围有哪些,索迪斯卡怎么挂失,索迪斯集团到底干嘛的

    索迪斯卡你见过吗,尤其是在上海的朋友,索迪斯卡使用范围有哪些?如果不慎丢失,我们应该怎么办?该怎么挂失?推行索迪斯卡的索迪斯集团到底干嘛的?

    第一次开火锅店要充分理解哪些问题?第一次开火锅店要以这几点为重

    第一次开火锅店要充分理解哪些问题就变得很重要了,第一点,选址问题。第二点,特色菜, 第三点,服务问题,第四点,研发新产品,第五点,装饰应该很吸引人,第六点,市...