多重利好叠加 煤炭板块受益驱动力释放

　　7月26日，江西省发改委等7部门联合公布《江西省深化2018年化解煤炭过剩产能工作实施方案》，在按期完成全省关闭煤矿50处、退出产能257万吨的年度目标任务的基础上，进一步加大淘汰落后煤炭产能力度，推进煤炭产业结构调整取得积极进展，年产9万吨及以下煤矿将应退尽退、多退早退。

　　煤炭板块估计会成为近期利好政策的集中受益群体。

　　1、煤炭央企重组或提速。

　　日前国资委主任肖亚庆赴天津调研时强调，要积极推进国企改革各项措施落地，深化改革试点。

　　而随着中国信息通信科技集团有限公司日前宣告成立，下半年中央企业的重组整合进程被再次赋予想象空间。分析人士认为，根据历史经验，下半年央企重组将继续加码，煤炭等五大领域整合案例将会持续涌现。

　　2、基建投资预期抬升，煤炭等能源的需求增长。

　　需求预期增加。考虑到之前监管对非标投资的放松会在一定程度上为地方政府基建提供资金支持，以及国务院常务会议上提出要求财政更加积极的影响，预计基建投资增速将触底反弹，外加地产投资增速的稳定增长都将支撑煤炭整体需求。

　　新增产能供给。在去杠杆政策的背景下，煤炭企业融资难、融资成本高的问题一直制约其产能扩张，固定资产投资也多用于设备更新和煤矿安全维护方面。月产量一直维持在 2.9-3 亿吨，并无大幅提升，新增产能的释放进度一直低于预期。

　　3、环保、去产能压力不减。

　　环保：截至目前《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中提到的重点地区中的大部分地区都已经出台了相关大气污染相关规划。

　　日前，山西临汾要求，焦化行业分步实施大气污染物特别排放限值改造，2018年10月1日前，50%的焦化企业完成大气污染物特别排放限值改造，2019年10月1日前全市焦化企业全部完成大气污染物特别排放限值改造。此前晋中、运城、吕梁等地区也相继出台了大气污染防治行动计划。其中，晋中市明确要求11家焦化企业在10月1日前达到大气污染物特别排放限值。

　　去产能：江西省近日公布《江西省深化2018年化解煤炭过剩产能工作实施方案》，方案要求9万吨/年及以下煤矿应退尽退、多退早退。

　　就煤炭板块而言，货币政策调整有助于改善煤炭需求预期，在新增产能不足，供给释放缓慢的背景下，煤价中枢将进一步抬升，煤炭板块全年业绩无忧。煤炭板块前期调整较为充分，目前板块估值也处于历史低位，煤炭板块或将持续释放驱动力。

　　根据公开市场资料总结，相关标的包括：中国神华、【陕西煤业(601225)、股吧】、平煤股份、潞安环能。