风电板块：首个“三北”竞价标准落地 平价上网加速推进

　　事件：

　　2018年12月6日，宁夏回族自治区正式发布《宁夏风电基地2018年度风电项目竞争配置办法》(以下均简称《办法》)。《办法》围绕企业整体实力、设备先进性、电价、项目前期深度、接入消纳条件等方面进行综合评优，通过综合评分排序确定投资主体、建设规模和上网电价等。

　　投资要点：

　　《办法》采用“百分制”综合评分方式，旨在提高补贴资金使用效益。《办法》规定，企业整体实力、设备先进性、电价、项目前期深度、接入消纳条件考核要素权重分别为20%、5%、40%、25%和10%。《办法》通过竞争性配置选择有投资能力、技术水平高、创新能力强、讲诚信的企业获得宁夏集中式风电项目建设规模，旨在坚守生态保护红线的前提下，引导风电产业升级和成本降低，提高国家补贴资金使用效益。

　　申报电价评分权重占四成，低成本风电企业优势凸显。《办法》规定在进入竞争性配置范围的项目申报电价中，去除5%最高电价和5%最低电价，取加权平均电价作为基准电价，分值为30分。在基准电价基础上申报电价每降低0.01元/千瓦时，加1分，最高分40分；在基准电价基础上申报电价每升高0.01元/千瓦时，扣减2分。申报电价在报价均值基础上“扣多加少”，对竞争企业定价策略提出考验。《办法》有利于低成本风电企业扩张市场份额，将加速推进平价上网。但同时需考虑企业利润空间，警惕价格战风险。

　　《办法》注重公平公正，加快宁夏风电产业市场化发展。《办法》确认自治区统一竞争配置将委托第三方机构组织专家评优，专家从专家库中客观随机抽选产生。另外，《办法》引入“黑名单”否决制度，对于不良征信或违信企业、提供虚假申报材料企业和倒卖风电项目企业一经发现随即作废相关文件。此举有助于维护风电行业健康有序发展，推动风电产业市场化进程。

　　因地制宜符合南北差异，竞价标准“求同存异”。《办法》继我国首份风电竞价细则标准——《广东省陆上风电项目竞争配置办法》后出台，与后者存在三点不同：首先，在竞价依据中《办法》无技术方案要求；其次，通过竞价依据占比可知，《办法》更看重竞争企业在宁夏本省的风电装机业绩、风电项目接入消纳条件，并对于文物等支持性意见提出要求；最后，《办法》评分基准采用加权平均报价而非国家规定上网电价，且加减分值与总分值分别固定而无档位区分。

　　投资建议：平价上网加快推进，风电发展步入新时期。随着技术进步带来的度电成本下降，风电发展逐步步入市场化竞争时代，规模大技术实力强的龙头公司有望加速胜出。看好受益原材料跌价的风电中游：天顺风能、金雷风电、泰胜风能、双一科技、天能重工、日月股份、东方电缆、中材科技。看好“制造+电站”双轮驱动的风电整机龙头金风科技。