上周机构调研图谱：医药行业演绎“关心则乱”？超7百余家机构围猎这家公司

　　步入12月以来的首周(12月3日至12月9日)，A股刚获得一个“开门红”的甜头，又调转枪头，给了市场一个下马威，这一先扬后抑的走势，真是不少投资者哑巴吃黄连。

　　在此期间，5G概念历经大起大落、医药板块遭遇重挫，热点主线也并不明显，指数在市场磨底过程中仍有反复，多空博弈加剧。不过，有个别机构却选择迎难而上，期间机构们不仅调研了85家上市公司，在调研方向上，更是一改往日选股风格，从而选择了医药生物行业。

　　创业板成机构“新宠”

　　小编根据数据显示，上周(12月3日至12月9日)，各大板块之中，沪市公司总接待量为43次，深市公司总接待量达1341次，沪深两市接待总量为1384次。其中，包括主板、中小板、创业板分别接待量为100次、201次以及1083次。

　　东方证券指出，未来中小板将会逐步走强。中小创相对于主板主板走强，且正在逐步改变大强小弱的趋势。

　　招商证券也表示，近期机构明显加仓中小创，中小盘股的基金仓位提升。首先，10月以来，中小风格ETF净申购规模明显加速，尤其创业板ETF备受追捧。具体来看，10月至11月15日，中小风格ETF累计净申购近131亿元，其中，创业板(含创业板50)ETF累计净申购近104亿元。另外，中小盘股票的基金仓位占比一致提升。具体来看，大盘股基金仓位占比从10月末的45%下降至33%；中盘股的基金仓位占比从18%提升至24%；小盘股的基金仓位占比从13%提升至22%。

　　博星投顾也认为，从客观层面来看，不确定性因素对于市场的影响力度正在逐步减小，特别是市场在连续两日缩量调整之后，利空因素逐步消化，一旦出现超预期事件，则股指出现反转向上变盘将是大概率事件，届时，投资者或迎来再次逢低吸纳的良好机会。

　　医药生物行业占调研榜首位

　　小编根据数据显示，从所属东财行业(一级行业)来看，上周(12月3日至12月9日)，各个行业之中，医药生物行业总接待量最高，达到890次，其中包括机构接待量815次、个人来访量2次、其他来访接待量73次。值得注意的是，机构的集中度断层现象延续出现，除了医药生物行业之外，其余行业的机构来访接待量皆未超百次。不过，基础化工、电子设备以及食品饮料三大行业关注度相对较高。

　　12月7日晚间，上海阳光医药采购网公示4+7城市药品集中采购(采购文件编号：GY-YD2018-1)拟中选结果进行公示。这场“4+7”的药品带量采购中选品种大幅度降价，超出市场预期，带来市场波动较大。

　　国泰君安指出，带量采购的执行和扩散将导致相当部分仿制为主的化学制药公司面临利润增速重估和估值体系重构，创新药成为化学制药工业长期主线的趋势进一步强化，部分具有持续研发创新能力的公司有望实现强者恒强，而部分专科产品或者偏消费的产品，由于其产品不在医保目录，面临较小政策压力，会相对受益。建议聚焦业绩整体趋势向上，经营健康，不受政策扰动或受影响很小的优质个股：恒瑞医药、我武生物、华兰生物、爱尔眼科、通策医疗。

　　中金发表报告表示，后续政策仍有调整空间，可能会带来估值修复的机会。该行认为集采方案马上全国推广或价格迅速全国联动的可能性不大，因为在执行过程中可能会出现各种情况需要修正。此外当前一致性评价进展也慢于预期，对集采方案的迅速全面推展也有一定影响。

　　不过，天风证券认为，未来仿制药价格下降后，将有更多结余的医保基金用于高临床价值的首仿和创新药的支付。看好首仿和创新药的发展，首仿竞争格局较好，在集采过程中具备价格优势，而创新药可以通过医保目录谈判被快速纳入医保，有助于加速创新药的放量。创新药关注恒瑞医药，仿创结合企业关注华海药业、科伦药业和京新药业。

　　超7百余家机构围猎

　　这家公司演绎“关心则乱”？

　　小编根据数据显示，上周(12月3日至12月9日)机构共调研85家上市公司，上周机构调研总量超10家(含10家)以上的上市公司有19家。其中，乐普医疗遭775家机构围猎，位列机构调研总量首位，包括73家证券公司、95家基金公司、168家私募公司、8家银行、27家保险公司、10家信托公司、112家资管公司，还有282家其他类别的机构。

　　由上图可见，乐普医疗竟然吸引了超7百余家机构围猎。

　　事实上，乐普医疗可谓是一家遭机构“关心”而股价“乱”的上市公司。单就上周(12月3日至12月9日)的区间涨跌幅而言，乐普医疗周跌幅达14.12%，12月6日至7日，公司股价连续跌停，今日(12月10日)股价再度跌停。

　　该股今日盘后数据显示，两家机构买入7544万元，四家机构卖出3.59亿元，机构净卖出2.84亿元。

　　看来，乐普医疗受带量采购政策冲击影响较为明显。乐普医疗在机构调研过程中回应了其产品未入选此次“4+7”城市带量采购，该公司表示，尽管未中标此次带量(预估50%)采购标的，但公司还将与原研厂家参与11个城市剩余的50%的市场份额，按照阶梯降价的要求，公司较好的一个情况可以获得其中15%~20%的份额，预计公司明年在11个城市的医疗机构的市场份额相比目前很低份额的基础上还是有一定幅度增长。

　　与此同时，乐普医疗还强调，该公司是一家医疗器械为主要业务的创新型企业，公司已借助这几年仿制药的高速成长完成了可降解支架的培育期和AI-ECG的研发期，即将进入收获期。初步研判，公司明年现有器械产品将维持高度成长，可降解支架的推出，将产生较大的利润贡献；AI-ECG心电系统近2亿的营销收入和一定比例的利润；其药品利润贡献将从2018年的近50%降至35%左右，其中集采仿制药制剂利润贡献仅占比25%。

　　(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)