原油持续下跌 聚酯减产下长丝价格坚挺

　　12月21日布伦特原油价格达53.82美元/桶，周环比下跌10.72%；WTI原油45.59美元/桶，周环比下跌10.96%，WTI与布伦特原油之间价差为8.23美元/桶，周环比缩小9.36%。

　　PX价格下跌，价差上涨：本周PX CCFEI价格指数1027美元/吨，周环比下跌32美元/吨，跌幅为3.02%；PX-石脑油价差为556.72美元/吨，周环比上涨3.97美元/吨，涨幅为0.72%。本周PTA现货市场价格下跌，PTA价格跌至6475元/吨，周环比下跌190元/吨，跌幅为2.85%；PTA价差为940元/吨，周环比缩小21.17元/吨，跌幅为2.20%。

　　POY价格下跌、价差上涨，FDY、DTY价格及价差上涨：POY主流产品报价为8675元/吨，周环比下跌75元/吨，跌幅为0.86%；POY主流产品价差为1202.5元/吨，周环比上涨156.4元/吨，涨幅为14.95%。库存：本周POY13天，DTY22天，FDY15天。

　　丙烯酸及丙烯酸丁酯价格及价差持平 ：本周丙烷价格3329元/吨，周环比下跌6.26%；丙烯价格7900元/吨，与上周持平；丙烯价差3905元/吨，周环比上涨7.34%。正丁醇价格6500元/吨，与上周持平。丙烯酸价格8700元/吨，与上周持平；丙烯酸丁酯价格9900元/吨，与上周持平。丙烯酸-0.7丙烯价差3170元/吨，与上周持平；丙烯酸丁酯价差845元/吨，与上周持平。

　　PA66、PA6价格及价差下跌：本周PA66切片价格及价差下跌，价格34700元/吨，周环比下跌3.61%；价差29735元/吨，周环比下跌3.06%。本周PA6价格14500元/吨，周环比下跌5.23%；价差1850元/吨，周环比下跌15.91%。

　　投资建议：

　　近期原油价格下跌建议关注偏消费端的改性塑料和车用丝，相关标的金发科技和海利得(两家公司近期都在回购)。近期油价延续跌势，PX成本端支撑乏力，震荡下行，PTA价格止跌企稳，供需格局偏紧条件下PTA有望企稳回暖，利好整个长丝产业链健康发展，长丝旺季不旺已成定局，但我们认为长丝行业格局有序改善，景气周期不改绝对利好行业龙头。大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝)，重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、【恒逸石化(000703)、股吧】和荣盛石化+近期实现盛虹集团长丝资产重组的东方盛虹，以及专注涤纶长丝市场，市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格从高位有所回调，但仍然维持在35000元/吨左右，继续关注寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份；海利得：差别化涤纶工业丝走在全球前列，增速稳定，估值低，海外有投资计划，创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化，看好C3产业链，相关标的：卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔回购，增持股份的东华能源。

　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期。