华为发布全球首款5G基站核心芯片 全消费电子产业链有望受益

　　华为于1月24日发布全球首款5G基站核心芯片——华为天罡，并宣布已获30个5G商用合同，2.5万个5G基站已发往全球，助力全球5G大规模快速部署。研报认为，华为5G基站和终端芯片平台及系统发布，预示着5G商用条件已经成熟。

　　事件驱动首款5G基站核心芯片发布

　　华为于1月24日发布全球首款5G基站核心芯片——华为天罡，并宣布已获30个5G商用合同，2.5万个5G基站已发往全球，助力全球5G大规模快速部署。

　　华为常务董事、运营商BG总裁丁耘表示，天罡芯片是世界首款5G基站核心芯片，在集成度、算力、频谱带宽等方面，取得了突破性进展。华为天罡首次在极低的天面尺寸规格下，支持大规模集成有源PA(功放)和无源阵子；实现2.5倍运算能力的提升，搭载最新的算法及Beamforming(波束赋形)，单芯片可控制高达业界最高64路通道；支持200M运营商频谱带宽，一步到位满足未来网络的部署需求。

　　同时，该芯片为AAU(ActiveAn-tennaUnit，有源天线处理单元)带来了革命性的提升，实现基站尺寸缩小超50%，重量减轻23%，功耗节省达21%，安装时间比标准的4G基站，节省一半时间，有效解决站点获取难、成本高等挑战。

　　中金公司研报分析称，自研5G基站芯片，有利于华为降低供应链风险，增加客户信心。华为是全球最大电信设备企业，2017年电信设备收入2978亿人民币，全球市场份额28%。华为此次发布天罡芯片理论上可以部分替代FPGA，降低由于贸易摩擦导致的供应链不确定性，增强全球客户对华为产品的信心。

　　行业动向 5G网络建设有望进一步加快推进

　　1月23日，IMT-2020(5G)推进组在北京召开5G技术研发试验第三阶段总结暨第二届 “绽放杯”5G应用征集大赛启动会。

　　工信部指出，5G作为新一代信息通信技术发展的主要方向之一，是构筑经济数字化转型的重要基础设施。我国积极启动5G技术研发试验，对加快5G技术和产业成熟起到了重要的推动作用。目前，第三阶段测试工作基本完成，5G基站与核心网设备已达到预商用要求。针对后续5G发展，陈立东提出，要加快推进5G网络建设进程，积极探索5G融合应用，加强国际合作交流，打造开放共赢的产业生态。

　　全球5G网络建设的先行者包括美国、韩国和中国等。目前美、韩市场主要为爱立信和诺基亚覆盖，5G建设的规模较小。中金证券研究认为中国开启5G建设后，建设规模将超过美国、韩国水平。华为基站支持2.6GHz，中兴、爱立信等厂商也已支持2.6GHz，中国移动5G频段2.6GHz已经进入技术成熟期，同3.5GHz和4.9GHz的成熟相比仅仅落后1个季度水平，国内5G基站建设已经不存在实质性的技术瓶颈，而随着网络的规模建设，产品还将不断升级优化。1H19重点测试工作将聚焦于终端侧。

　　投资机会 5G消费电子产业链有望先后受益

　　东方证券研报认为，5G智能手机电磁屏蔽与导热材料单机用量增加、工艺升级、方案多元化推动市场规模有望翻倍增长，并伴随显着的国产化趋势；进而在向5G过渡阶段，射频前端和天线等核心硬件持续升级基础上，AR、3D摄像、柔性屏等智能手机创新功能有望逐渐迎来更加成熟的产业生态。

　　华金证券研报认为，华为5G基站和终端芯片平台及系统发布，预示着5G商用条件已经成熟。5G临时牌照即将发布，核心城市的5G建设有望大范围启动，5G主题继续引领，建议关注5G基站天线、小基站及无线家庭宽带(FWA)、5G模组、车联网、无人机、智能机器人、VR/AR、4K/8K高清视频等与5G部署及应用强相关的板块标的。

　　个股方面，东方证券分析师马天翼建议从几个方面关注。电磁屏蔽与导热材料方面建议关注中石科技、飞荣达。PCB方面，建议关注深南电路、沪电股份、东山精密、生益科技。5G手机方面，建议关注布局5G天线的立讯精密、信维通信、硕贝德，与高通紧密合作的环旭电子，布局3D摄像产业链的汇顶科技、欧菲科技，国内领先的VR/AR供应商歌尔股份。