行业观察|工业大麻频现化妆品展：代工厂商重金押注 政策影响仍不明

　　财联社(杭州，记者 罗祎辰)近期，一则拟将大麻提取物列为化妆品禁用组分的通知引发了广泛关注。本周财联社记者实地参加化妆品展会了解到，工业大麻化妆品依然有较高热度，多家代工厂商将CBD(大麻二酚)视为重要战略布局，对政策持较乐观态度，未入局厂商看法则相对悲观，指出禁令背后是工业大麻原料管控隐患。

　　CBD化妆品恐难掩原料管控隐患

　　3月29日，在2021中国化妆品创新展现场，上海美兰相关工作人员表示，CBD是公司目前主推的业务之一，考虑到此前已有巨量资金涌入工业大麻行业，他认为该业务应该还能继续发展。

　　据悉，上海美兰为【深大通(000038)、股吧】(000038.SZ)旗下化妆品代工业务主体，在云南建有工业大麻种植基地，自称是国内首家CBD化妆品全产业链厂商。

　　和上海美兰类似，代工商科丝美诗和湃玥生物对CBD也抱有较高期待。作为国际知名代工厂商，科丝美诗基于CBD成分推出了自主品牌“奥黛露”，对于CBD的禁用风险，相关工作人员认为通知尚处于征求意见阶段，是否会生效还未可知。湃玥生物的工作人员则表示，CBD化妆品不应该遭遇“一刀切”，从产品使用角度而言其实非常安全。

　　和上述厂商看法不同，广东一家代工厂负责人反复向团队成员强调不要给客户推荐CBD产品。按照他的说法，公司有一定的行业协会背景，从了解到的信息判断不推荐再涉足CBD化妆品，他还向财联社记者解释，虽然化妆品仅是皮肤表面涂抹，属于安全系数高的应用领域，但这次涉及的是工业大麻原料的管控问题，实质和化妆品本身关系不大。

　　据悉，本次工业大麻化妆品的禁用通知于3月26日由中检院官网发布。《通知》称，根据国家禁毒管理相关政策要求，拟将大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物和大麻二酚等原料列为化妆品禁用组分，现面向社会公开征求意见，于2021年4月19日前反馈至指定邮箱。

　　CBD化妆品遭禁或将引连锁反应

　　财联社记者注意到，目前化妆品是国内工业大麻唯一的应用领域，一旦遭禁意味者着其他应用尝试也几无可能，工业大麻板块恐将遭遇重创。而CBD本身对化妆品行业也有特殊战略意义，近年国内化妆品行业景气度走高，作为新兴原料，一批厂商都寄望通过布局CBD ，快速建立在该细分领域的优势，从而实现业务突破。

　　以代工环节为例，受益国内新兴品牌井喷，对代工环节的需求激增，代工盈利空间增大，竞争也愈发激烈，这种情况下，厂商们都渴望能“再进一步”，布局CBD的热潮由此拉开。

　　对于上海美兰这种业务相对传统代工商而言，借助CBD可寻求差异化竞争，和同行拉开差距。湃玥生物则更侧重以CBD丰富自身产品矩阵，公司此前在多肽成分上已建立了一定优势，自称国内市占率达到65%，可谓深谙掌握重要成分带来的好处。相比之下，作为全球化妆品代工龙头，科丝美诗在代工环节的优势明显，其向产业链下游延伸的需求更为迫切，从相对较新CBD成分切入推自主品牌，既有助于形成差异化品牌，也避免了和其他品牌方形成直接竞争。

　　虽然当前CBD化妆品行业遭到政策利空，但从下游品牌商表现来看，布局新成分的战略优势仍然明显。

　　以知名度较高的CBD品牌溪木源为例，其在短短一年半时间累计获得6轮融资并迅速打开市场，背后关键也在于抢占了CBD这一新兴成分带来的红利，打造了较鲜明的标签。

　　实际上，在极端讲求差异化竞争的化妆品行业，围绕新兴成分进行布局已经成为业内共识。CBD之前，在玻尿酸领域，国内已经跑出了华熙生物(688363.SH)、爱美客(300896.SZ)、【昊海生科(688366)、股吧】(688366.SH)等一批厂商，也奠定了国产品牌在这一领域的优势地位。