消费电子底部强势崛起 白马Q3业绩环比大增 估值修复契机来了?

    来源: 财联社 作者:佚名

    摘要: 沉寂已久的消费电子板块终于强势崛起。今日板块走强,截至发稿,消费电子指数上涨2.44%,英力股份、领益智造、东山精密、共达电声涨停,信维通信涨超15%,精研科技、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密等跟涨。

            沉寂已久的消费电子板块终于强势崛起。今日板块走强,截至发稿,消费电子指数上涨2.44%,英力股份、领益智造、东山精密、共达电声涨停,信维通信涨超15%,【精研科技(300709)、股吧】、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密等跟涨。      消息面上,昨日晚间,信维通信、东山精密相继披露三季报,二者Q3营收、净利润均录得环比大幅度增长。值得注意的是,同样在昨日公布业绩的蓝思科技成绩并不亮眼,但也在开盘后受板块带动,直接翻红。      分析师指出,消费电子悲观预期已释放,行业估值配置性价比显现。

      一方面,从相关个股及走势来看,消费电子已历经两番回调,近期行业整体估值水平已降至40-50倍,低于历史中值(70倍)水平。估值中枢趋于稳定,行业对比估值性价比凸显。

      天风证券给出的观点类似,其指出,当前消费电子估值整体处于低位,下半年为传统旺季、消费电子供应链厂商业绩确定性高、叠加即将进入估值切换时点,消费电子板块有望迎来估值修复期。      另一方面,此前市场的忧虑主要来源于苹果订单转移和下游需求疲软导致销量低于预期,但目前利空压制因素已出现边际改善。

      iPhone 13上市后销售火爆,苹果“加量不加价”策略大超市场预期,叠加安卓高端机发力不足,推动新机销售预期明显高于iPhone 12。天风证券看好Q4苹果产量恢复至传统旺季水平,预计全年iPhone销量将达2.3亿部。

      同时国产手机品牌也在持续发力。小米凭借双品牌分层战略取得成功,全球市占率显着提升;荣耀迈过完全独立之后的“蹒跚期”,供货逐渐恢复、出货量快速拉升。

      此外,中信证券、国融证券均认为,AIoT设备作为智能手机的有效补充,目前渗透率尚处低位,看好其为消费电子提供未来增长驱动力。

      其中,TWS耳机安卓系成长空间广阔;智能手表健康监测功能日益丰富,处于高速增长期;VR硬件性能提升、内容日渐丰富,在Facebook Oculus带动下更是有望成为消费电子下一个爆发点,也是最大的潜在增长驱动力。

      未来走势如何?中信证券指出,苹果iPhone自Q3开始拉货,Q4手表、耳机新品逐步发售,有望提振相关公司业绩;叠加产业链层面元器件涨价趋缓,进一步减缓中游环节的成本压力,盈利能力有望恢复。因此短期来看,Q4消费电子产业链有望环比改善:

      (1)手机端:Q4关注苹果链的更高确定性,建议关注苹果链低估值+成长高确定性龙头,如立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、【鹏鼎控股(002938)、股吧】、舜宇光学科技等;

      (2)AIoT端:苹果系建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等;安卓系建议关注【恒玄科技(688608)、股吧】、歌尔股份、小米集团等。

      中长期维度说来,手机端整体进入存量时代,中、下游持续向龙头集中,上游仍有创新的细分赛道,例如光学、屏幕等;而AIoT设备则为新兴增量市场。

    关键词:

    iPhone,蓝思科技,歌尔股份

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