医疗保健：板块防御性行情继续演绎 荐3股

　　行业动态信息本周市场权重股出现回落，中小盘股维持高位震荡。沪深300指数下跌3.85%，上证综指下跌4.21%，深综指上涨0.15%，中小板指数下跌0.16%，创业板指数下跌0.98%。申万一级行业板块指数，纺织服装、商业贸易和钢铁行业涨幅居前，分别上涨2.56%、2.42%和1.57%，银行、非银金融和采掘行业跌幅居前，分别下跌6.92%、6.54%和3.84%，医药生物板块下跌0.78%。

　　子行业方面，化学制剂上涨0.32%，医疗服务下跌0.13%，医疗器械下跌0.42%，生物制品下跌1.24%，中药下跌1.27%，医药商业下的跌2.19%。

　　个股方面，誉衡药业本周上涨19.16%，翰宇药业、瑞康医药和江中药业等涨幅居前，迪安诊断、仟源药业、紫光古汉和中国医药等跌幅居前。

　　卫计委：进一步改善医疗服务行动计划。国家卫计委28日公布进一步改善医疗服务行动计划，提出在2015年至2017年三年内，从构建温馨就诊环境、推进预约诊疗服务等方面入手，加强医疗管理，改善服务流程，方便群众就医。

　　行业数据变化。本周中国成都中药材价格指数为147.26，环比上涨0.77%；2014年12月，维生素b1出口价格上涨为24.59美元/kg，维生素b2出口价格上涨为32.70美元/kg。维生素a出口价格下降为23.74美元/kg，维生素b6出口价格下降为22.32美元/kg，维生素c出口价格下降为3501.89美元/吨，维生素e出口价格下降为8.24美元/kg，d或dl-泛酸出口价格下降为10.98美元/吨，地塞米松出口价格下降为1347.43美元/kg，2015年1月27日，国内国产维生素d3均价维持在147元/kg；2014年1-12月，医药制造业主营收入累计为2.33万亿元，同比增长12.94%，利润总额累计达2322亿元，同比增长12.09%，其中12月当月实现主营收入2460亿元，同比增长14.2%，利润总额306亿元，同比增长11.1%。

　　行业观点。本周湖南招标事件带来的利空具有一定负面影响，但医药板块在金融板块调整下仍表现出较强的防御性，业绩增长的确定性与去年年底机构的调仓都为医药股一季度的防御性行情带来空间。药品招标的降价压力仍大，利空预期将制约制剂上半年制剂板块的表现，资金配置更趋向于于医疗器械及及服务，主题上更多偏好于医药电商、移动互联网医疗及国企改革。

　　药品审评改革、医药电商网上正面清单及上市许可人制度的推出都将是上半年的重大看点，创新药、触网获得新生的传统商业及轻资产的医药企业都将受益。短期组合中，我们重点推荐凯利泰、江中药业及华仁药业。