地产:土地市场供求继续回升 荐12股
摘要:
地产:土地市场供求继续回升 荐12股 2015-07-13 类别:行业研究 机构:海通证券 研究员:涂力磊 谢盐
[摘要]
投资要点:
6月,全部统计城市住宅用地供应环比升45%,同比降1.9%。2015年6月,土地市场继续复苏。6月,土地市场供求同比增速和环比均继续回升,我们统计的全部城市当月成交价格环比有所回落,溢价率回升。6月,全国、一、二、三四线城市分别推地2.17、0.05、0.88、1.24亿平,环比分别为+38.1%、+0.97%、+22.3%、+54.5%;6月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地8.89、0.22、3.55、5.11亿平,同比分别-27.6%、-34.2%、-24.0%、-29.6%,增速比前一个月累计增速分别+7.23、+9.00、+6.47、+7.52个百分点。6月,全部统计城市当月推出住宅用地0.94亿平,环比+45.3%,同比-1.89%。6月,全部统计城市累计推出住宅用地3.90亿平,同比-36.0%,增速比前一个月累计增速+6.35个百分点。
6月,全部统计城市住宅用地成交环比升52%,同比降15%。6月,全部城市土地成交环比回升。6月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.33、0.04、0.59、0.69亿平,环比分别为+23.6%、+92.7%、+11.3%、+33.0%;6月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为6.41、0.20、2.79、3.43亿平,同比分别-36.4%、-37.8%、-32.6%、-39.1%,增速比前一个月累计增速分别+3.69、+11.0、+3.87、+3.06个百分点。6月,全部统计城市成交住宅用地0.64亿平,环比+51.7%,同比-15.3%。6月,全部统计城市累计成交住宅用地2.84亿平,同比-41.2%,增速比前一个月累计增速+4.77个百分点。
6月,全部统计城市住宅用地价格环比降10%,同比升1.6%。6月,全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1033、10152、1173、583元/平米,环比-1.95%、+101%、-46.4%、-7.76%,同比-30.1%、+124%、-20.2%、-9.48%。
6月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价1606元/平米,环比-10.4%,同比+1.58%。
6月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至7.9%。6月,全国、一线、二线和三四线城市的土地成交溢价率分别升至8.97%、15.5%、15.0%、3.49%。6月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至10.8%。
估值和投资。截至2015年7月10日,A股市场动态(TTM)PE在23.31倍,房地产板块动态(TTM)PE在25.73倍。6月,市场出现较大幅度下跌,单月地产收益出现大幅度回撤。7月,A股整体进入“灾后重建、蓝筹趋稳”风格。当前流动性宽松持续,行业基本面转好明显。本月我们倾向蓝筹权重股配臵风格,保持市值稳定。同时按照超跌、质押、破发和重组等四层次逻辑选择安全边际。
个股方面,我们建议加配地产。重点推荐万科、保利地产、华夏幸福;二线白马推荐世联行、滨江集团、金科股份、莱茵臵业;主题包括国企改革(天健集团、格力地产)、科创中心(张江高科、市北高新、南京高科)。
备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。
风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。