半导体、电子设备：议题刺激持续接棒 荐14股

　　半导体、电子设备：议题刺激持续接棒 荐14股 2015-11-15 类别：行业研究 机构：国金证券(600109) 研究员：骆思远

　　[摘要]

　　前言4Q15短单急单确实没了，苹果订单又被大砍15%，理论上11~12月电子股休息了，今年行情基本也应该结束了才对。但是，在基本面如此低迷的气氛下，产业界陆续抛出这么多议题来，相关族群的股价也势必受到部分激励。

　　很明显地，继同方国芯募资人民币800亿元、部分资金收购台系记忆体封测大厂力成25%股权之后，紫光集团依然紧锣密鼓继续收购多家半导体企业、建构自己的供应链。上周，产业界传出紫光集团意欲投资台湾群联的合肥兆芯，此举等于间接让群联成为紫光集团在记忆体版图上，唯一的NANDFlash相关控制芯片厂。

　　而另一阵营的CEC上周也有好消息，上海华力微电子宣布，与联发科合作的28nm手机芯片顺利完成设计定案tapeout，几乎宣告台湾联家军与CEC集团双方在高阶制程上更加紧密的合作，所以，设计有了、制造也有了，那么配套的封装通富微电(002156) 会怎么发展呢？而矽品旗下南茂日前正式重返大陆，我们几乎可以说，DriverIC在大陆，将来可望出现「力晶12寸晶圆vs(京东方+南茂+通富微电)」@安徽合肥。那么，各位还可以再思考一下，谁可以提供DriverIC设计了？然后，我们再次提醒一下，可以开始留意一下太极实业(600667) 的变化，感觉它正在转型，从很多蛛丝马迹研判，我们认为它的战略布局方向，可能已经不是原来大家认为的风貌了。而我们一直认为，十三五规划里，中国大陆8寸晶圆厂会遍地开花，然后也吸引部分台商设立12寸晶圆厂，而这些，都需要某些关键的backup才行。

　　最后别忘了，我们一直说2015年电子科技股，不是看业绩、不是看基本面、不用刻意看谁接单满载，而是看谁能不能顺利转型或兼并收购。道理很简单，2016年是十三五规划的第一年，大家都在争夺竞争格局、都在跟时间赛跑，表现出来显而易见的标的，不外乎是胜利精密(002426) 、长盈精密(300115) 、通富微电、三安光电(600703) 、欧菲光(002456) 、京东方A(000725)、兴森科技(002436) 、太极实业、同方国芯、风华高科(000636) …，基本上都是这个大逻辑。

　　核心观点：议题刺激持续接棒，尽管基本面依然惨澹上周上证A指下降0.27%、深证A指上涨2.48%，电子行业在诸多议题刺激下，尽管基本面一般，股价表现依然逆势上涨3.63%。本周推荐标的部分，在关键零组件方面，仍建议关注：胜利精密、欣旺达(300207) 、长盈精密、立讯精密(002475) 、环旭电子(601231) 、安洁科技(002635) …，神奇MEMS可望引发yy蓝宝石，如：奥瑞德(600666)、蓝思科技(300433)…等，而我们一直讲的半导体领域，通富微电、太极实业、中颖电子(300327) 、上海新阳(300236) 、三安光电、长电科技(600584) 、京东方A、士兰微(600460) …，也都是值得持续关注的好标的。

　　1).「大陆资金+台湾技术+全球市场」框架成形，质优半导体股值得重视2015从年初讲到年尾的“虚拟IDM”和“京沪之争”，由北京帮的紫光集团和上海帮的CEC分别上演好几出大戏，结果就是「大陆资金+台湾技术+全球市场」框架已经慢慢形成了。