电力：静待落地有声 荐12股
摘要：
电力：静待落地有声 荐12股 2015-12-15 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：黄守宏
[摘要]
■售电放开最诱人，用电服务最贴心：电力体制改革是近些年来电力设备领域最大的变革，它不仅以售电放开的形式向社会释放红利，更催生了用电侧多种商业模式的诞生。目前根据统计局用户用电量与现行电费计算,我国用户端电力销售的金额大约2.5万亿元，我们估计能源互联网的市场至少在5万亿以上，市场空间巨大。近期6个电改配套文件的出台，为改革和商业模式的开展打开了政策空间。多家电力设备上市公司已经积极开展能源互联网布局，以多种形式探索售电和开展用电服务业务，预计明年能源互联网布局的落地速度将会加快，售电和用电服务仍将是其主要的方向。重点推荐典型的能源服务商公司：中恒电气、积成电子、智光电气等；并关注炬华科技、安科瑞；地方电力集团：福能股份；电力交易平台提供商：国电南瑞；能源互联网：四方股份、金智科技、红相电力、科华恒盛。
■政策和市场双重支撑，充电桩与新能源车正反馈：《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》规划，到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求；我们预计2015年新能源汽车的销量将会超过30万辆，2016年新增约50万辆，累计保有量将接近100万辆。新能源汽车销量的大幅增加无疑将带动对于充电桩的需求，截至2014年底，全国共建成充换电站780座,交直流充电桩3.1万个。除了充电桩的销售，充电桩运营模式的探索也是各方关注的焦点。作为能源互联网的入口，充电桩未来可以是电流和信息流双向流动的载体，这也将诞生出更加多样化的商业模式。预计未来五年新增充电桩设施的投资超过千亿，充电桩运营未来的市场空间也将超过千亿。重点推荐万马股份、特锐德、奥特迅、科华恒盛、中恒电气；重点关注科士达、易事特、和顺电气、中能电气。
■配网建设转向城镇，预计投资增长20%：目前宏观经济增速放缓，急需相关领域投资带动增长。配电投资将是首选领域之一。配电网投资2万亿规划出台，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。“十三五”临近，多省市已加紧编制各自电网投资规划。我们预计2016年将是配电网投资增速最明显的一年，同比增长超过20%，建设重点将转向城镇配网，提升配网自动化水平是重点。重点推荐：国电南瑞、许继电气、四方股份、积成电子、北京科锐、特锐德，万马股份和关注臵信电气，广电电气，双杰电气，合纵科技，思源电气。
■以《中国制造2025》为指引，与国家一起布局工业4.0：正式提出的《中国制造2025》规划,既是对之前两化融合的总结拓展,亦是对未来十年追赶国际前沿制造潮流,实现制造强国目标的重要指引，其与德美工业升级内核相同，皆定位于智能制造，堪称中国版工业4.0，同时明年有望推出的1+11智能制造支撑细则也将为行业提供更多操作层面的支持；电力设备厂商，目前已涉足自动化制造领域有硬件端：控制层PLC、驱动层伺服驱动器、执行层伺服电机；软件端：研发设计PLM，生产控制软件SCADA；重点推荐正泰电器、英威腾;关注汇川技术■风险提示：政策不达预期，项目推进速度不达预期。
