化工：震荡上行 基本面未见改善

　　化工：震荡上行 基本面未见改善 2015-12-21 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：丁思德

　　[摘要]

　　市场回顾本期，大盘震荡上行，沪深300指数全周上涨4.43%，中信基础化工指数上涨6.69%，23个中信基础化工三级子行业全部出现上涨，其中跑赢行业指数的有8个。本期涨跌幅排名前五的子行业分别为氟化工、粘胶、树脂、涂料涂漆和聚氨酯；涨跌幅排名后五的子行业分别为日用化学品、印染化学品、纯碱、无机盐和磷化工。个股方面，本期涨跌幅排名前五的公司分别为天马精化、万盛股份、顾地科技、禾欣股份和兄弟科技；涨跌幅排名后五的公司为辉隆股份、传化股份、兴发集团、上海家化和兰太实业。

　　行业及公司跟踪氮肥甲醇行业明确环保升级思路草甘膦市场低迷核心企业聚首探出路陕西省“十三五”煤炭转化率将达45%德美化工：拟现金收购皮革化学品公司诺普信：参股公司禾益化工新三板挂牌万华化学：参股公司终止参与重大资产重组主要产品价格变化本期，我们重点关注的58种化工产品种，价格上涨的有5种，下跌的15种。涨跌幅居前的五种产品分别为乙二醇、HDPE、PTA、甲醇和PVC（电石法）；跌幅榜居前的五种产品分别为硫酸、粘胶短纤、尿素（国际）、丙酮和合成氨。

　　投资策略近期大盘有所反弹，基础化工行业个股也跟随上涨，但从我们跟踪的情况看，行业基本面并没有发生较大改变，涨幅居前的个股主要原因是重组完成后复牌，而这些公司大多进行了转型，主业已经和化工无关，对于化工行业而言，我们依然看好复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业机会。

　　风险提示1、政策风险；2、新产能建设不达预期风险；3、安全生产风险。