医疗保健：确定性优于弹性 荐5股

　　医疗保健：确定性优于弹性 荐5股 2016-01-25 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：邹朋 代雯

　　[摘要]

　　行业近况行情回顾：过去一周医药板块指数上涨1.72%，上证综指上涨0.54%，深证成指下跌2.26%，创业板指下跌1.17%。

　　行业动态：CFDA发临床自查核查撤回注册申请的公告，总计撤回199个药品注册申请。包括江苏豪森药业、恒瑞制药、正大天晴等以研发著称在内的128家药企总计撤回的药品注册申请达199个。2015年开始截止到目前，CFDA共8次发布了药物临床数据自查核查情况的公告，总共撤回加不批准数量的药品注册申请已经达到了1,184个，占涉及药物临床自查1,622个品种的73%，再加上165个免临床受理号，这一占比已经到80%。

　　小牛血类药品全业停产整顿。目前国家食药监总局已经叫停国内小牛血类药品的生产，并在研究制定新行业标准。药监局《关于召开小牛血类药品检查检验情况通报会议的通知》提及“该类产品存在系统性风险和安全隐患”。小牛血类药品在产企业共计11家，其中包括珍宝岛、哈高科、人福医药、福安药业、通化金马和李氏大药厂等7家上市公司。

　　评论投资建议：目前市场对医药板块的配臵仍趋于谨慎，目前药监局已经开始对部分辅助用药的整顿工作，行业短期业绩压力仍然较大。目前我们认为投资的确定性比弹性更加重要，建议大家积极关注血制品行业，目前行业供不应求，仍处于量价齐升的阶段，成长性较为确定。

　　近期工作：行业观点聚焦报告:《肿瘤免疫:生物创新系列之一》；首次覆盖报告：老百姓；公司动态点评：华兰生物；公司调研：

　　浙江震元。

　　估值与建议投资组合：恒瑞医药、华海药业、新华医疗、华兰生物、老百姓。

　　港股建议关注：石药集团。