电气设备：多家电力公司股息率已超5% 荐6股
摘要：
电气设备：多家电力公司股息率已超5% 荐6股 2016-02-01 类别：行业研究 机构：国泰君安 研究员：王威 车玺
[摘要]
本报告导读：
环保部发布《危险废物产生单位管理计划制定指南》；国家电网报预计2016年我国全社会用电量增长1-3%，国内主流煤企将联手逆市提价，多家电力公司股息率超5%。
摘要：
本周环保观点：本周环保板块下跌6.8%。主要动态：环保部发布《危险废物产生单位管理计划制定指南》，发改委就《电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策（2015年版）》答记者问。危废指南推动了市场规范化，具备资质、业绩、技术、资金实力企业受益，推荐东江环保（危废处理龙头企业），另外我们继续推荐监测板块（雪迪龙）、PPP主题及海绵城市（津膜科技、碧水源、*ST华赛）。其他推荐标的包括清新环境（停牌）、长青集团、东江环保、盛运环保、启源装备、聚光科技；本周电力等公用事业观点：上周电力板块下跌8.8%。主要动态：国家电网报预计2016年我国全社会用电量增长1-3%；秦皇岛港动力煤平仓价较前期低点上涨5%，国内主流煤企将联手逆市提价；市场变化中，华能国际、内蒙华电、华电国际、国电电力等公司股息率已超5%。维持行业“增持”评级，主推电力板块中高股息率、高分红类的个股，华能国际、国电电力、国投电力、黔源电力、宝新能源等，相关受益标的还包括：长江电力、内蒙华电、华电国际、浙能电力、京能电力、桂东电力等。
环保：环保部发布《危险废物产生单位管理计划制定指南》。《指南》明确了危险废物产生单位制定管理计划时应包括：1）基本信息，2）过程管理（危险废物产生环节，危险废物转移环节，危险废物利用处理环节），3）环境监测，4）上年度计划实施情况回顾等四方面的内容。
危废指南推动了市场规范化，危废领域将全面收益，看好具备资质、业绩、技术、资金实力企业；电力：国家电网报预计2016年我国全社会用电量增长1-3%，国内主流煤企将联手逆市提价。2016年预计第一产业用电增速保持平稳、二产用电量增速小幅回升、三产和居民用电量继续较快增长，全年用电量增速为1-3%。2015年全社会用电量同比仅增0.5%，2016年虽有望小幅提升，但因2015年新增装机容量维持高位且电源投资额同比增加，电力供给侧过剩较为显著，发电设备利用小时难免继续下滑。水电行业2016年有望来水同比增加，火电设备将面临更大压力。2016.01.29秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价369元/吨，较前期低点上涨18元/吨（涨幅5.1%）。我们认为，因短期季节性因素及政府对供给侧改革的想法，主流煤企抬高煤价难以在2016全年范围内形成趋势，毕竟过剩产能淘汰需要一定时间，面对下游微弱的需求增长以及煤电产业链新的价格关系，煤炭价格还有一定的下行空间，我们预计在10%左右。
煤电产业链利益关系将会寻找新平衡点，2016年火电行业盈利水平同比难免下滑。
