地产:关注二季度供给释放弹性 荐10股
摘要:
行业动态信息商品房市场:本周一手房整体成交面积环比上升19.1%,升幅扩大18.6个百分点,其中一二三线成交均上行,环比分别增加13.5%、23.0%和16.8%;二手房整体环比增加6.58%,增幅扩大约4个百分点。
【土地】本周百城土地供应建面回落79.5%,挂牌均价则反弹17.9%。
【推盘】根据我们统计的28城数据,3月推盘总量453个,环比增加69.7%。
【库存】库存整体走高,去化放缓。其中一线城市去化周期11.8个月,二线城市去化周期12.5个月,三线城市去化周期14.0个月。
政策面:长沙限购区域内商品住房销售实行差别化调控措施,优先满足首套刚需购房群体;国务院办公厅印发《跨省域补充耕地国家统筹管理办法》耕地指标可以在国家统筹管理下跨省“买卖”;深圳三价合一正式落地,以网签备案合同价款和房屋评估价的最低值作为计算基数确定贷款额度;杭州楼市调控“加码”,将采取商品住房销售摇号制度。
公司动态信息上市公司:
【万科A(000002)】:17年实现营收2428.97亿元,同比增1.01%%;归母净利280.5亿元,同比增33.4%;eps2.54元;
【招商蛇口(001979)】:17年实现营收754.5亿元,同比增18.7%;归母净利122.2亿元,同比增27.5%;eps1.55元;
【中天金融(000540)】:拟向金世旗产投出售公司的非金融资产,即持有的城投集团100%的股权,交易价格为246亿元;
【滨江集团(002244) 】:本周控股股东累计增持公司1684.64万股股份,占总股本0.54%,增持后持有公司42.52%股权;
【中粮地产(000031) 】:拟以发行股份的方式收购大悦城地产,交易完成后,大悦城地产将成为中粮地产的控股子公司。
本周观点:3月份龙头房企的数据已经开始加速分化,排名变动明显,二季度供给节奏、融资结构、市场环境的差异都将进一步使得企业之间的格局发生变化。我们继续强调2018年地产投资的主线不是来自于行业基本面的锦上添花,而是选择在销售、政策、杠杆都高压的环境下选择谁能享受相对更好的空间。我们依然坚持1月份ROE深度报告中的观点,忘记估值的镜花水月,坚持追求优质房企业绩增长带来确定性空间。建议优先关注以下企业:1、能够在2018年继续保持集中度提升、享受ROE中枢突破的龙头房企:招商蛇口、保利地产(600048) 、万科等;2、具备成长弹性的优质企业:阳光城(000671)等;3、低估值典范:华侨城、荣盛发展(002146) ;4、享受存量价值红利:光大嘉宝(600622)、滨江集团、新湖中宝(600208) 、建发股份(600153) 等。
风险提示:房地产调控超预期