工业综合：朝宣布中止核岛试验 军工板块景气度提升

　　川财周观点本周军工板块上涨1.53%，在28个子板块中排名第1。中美贸易摩擦持续，受美国对中兴禁售事件影响，北斗导航概念相关股票本周涨幅居前，如海特高新(002023) 、国睿科技(600562) 、振芯科技(300101) 、星网宇达(002829)等。本周陆军航空兵部队在东南沿海举行跨昼夜海上实弹射击演练，空军连续组织多架轰炸机、侦察机成体系“绕岛巡航”，海军航母编队在西太平洋(601099) 海域开展远海作战运用演练。军队通过高频次实战训练，不断提高自身作战本领，向着国防和军队现代化建设目标迈进。朝鲜20日召开会议，宣布中止核岛试验，重心转入经济建设，半岛局势不断缓和。近期，受周边复杂变化的安全形势、中美贸易战等事件影响，军工板块景气度持续上升，建议关注中航沈飞(600760)、中直股份(600038)、中航飞机(000768) 、中航电子(600372) 、中航机电(002013) 、中国重工(601989) 等标的。我们认为，当前军工板块估值处于近三年低点，随着军改逐步落地、军费超预期增长，2018年军工行业基本面向好，军工板块存在较好的配置机会。

　　从已发布的2018年一季报业绩预告来看，航空、航天板块表现较好，建议关注航空装备板块以及军民融合相关标的。

　　市场表现2018年初至今，军工板块累计上涨0.73%。本周涨幅前三的板块分别是国防军工、计算机、钢铁，涨幅分别为1.53%、0.24%、-0.87%；跌幅前三的板块分别是汽车、轻工制造、房地产，跌幅分别为5.07%、4.65%、4.35%。个股方面，周涨幅前五的个股为海特高新、国睿科技、振芯科技、中航沈飞、星网宇达，涨幅分别为23.97%、16.44%、13.45%、12.36%、9.20%。跌幅前五的个股为安达维尔(300719)、江龙船艇(300589)、新余国科(300722)、中国船舶(600150) 、天和防务(300397) ，跌幅分别为18.05%、14.86%、12.30%、11.76%、10.67%。

　　行业动态海军航母编队在西太平洋海域开展远海作战运用演练。由辽宁舰和数艘驱护舰、多架歼-15舰载战斗机、多型舰载直升机组成的航母编队，20日在巴士海峡以东的西太平洋某海域，与扮演蓝方的导弹驱逐舰展开“背靠背”综合攻防对抗演练，实兵检验航母编队远海体系作战运用。（新华网(603888)）公司公告耐威科技(300456)（300456）：公司发布2018年一季度报告，营业收入1.41亿元，同比增长23.10%；归属于上市公司股东的净利润0.06亿元，同比下降34.66%。

　　风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。