医疗保健:SGLT-2抑制剂 口服降糖药的后起之秀
摘要:
前言创新药是中国未来医药工业的发展主线。中国医药(600056) 工业正从医保扩容的“提量”快速转变为以一致性评价和创新药上市为主线的“提质”过程。结合医保支付体系改革,未来的医药市场将逐渐转变为以卫生经济学为依托的“产品”>“销售”的科学体系。创新药具备的优效或更高性价比的优点将迅速凸显,结合鼓励政策迅速取代原有的“辅助用药”市场空间。
我国创新药研究需要对个别产品的竞争格局特别关注。由于发展阶段的限制,我国创新药短期在靶点创新上仍然有限,更多的是对海外创新药的快速仿制。仿制药与创新药最大的商业模式区别在于后发者研发风险较低,但是竞争格局变化的风险加大。因此我们在这一创新药系列报告中,将按照产品为主线,而非个别公司的产品管线为主线,对国内外的产业方向、未来的格局变化深入探讨。
上期报告回顾:《创新药盘点系列报告(4)》:上一份报告中我们介绍了人类乳头瘤病毒HPV。HPV是全球三大销售重磅疫苗。主导地位的默沙东2016年销售额突破20亿美元。近期我国2价、4价、9价疫苗接连迅速获批,超出市场预期。我们认为未来五年将是智飞生物(300122) 依托默沙东的9价疫苗迅速消化存量市场的黄金时期。投资建议:增持智飞生物。
本期报告:《创新药盘点系列报告(5)》:本期我们将会介绍属于慢病管理用药的口服降糖药——SGLT-2抑制剂。2017年下半年三大SGLT-2i依次获批,心血管增益效果令人期待,开启口服降糖药新时代,目前国内多家企业已经布局,降糖药市场升级在即。投资建议:推荐买入恒瑞医药(600276) 、乐普医疗(300003) 、华东医药(000963) 。