商业零售:零售渠道变革 优质供应链价值凸显

    来源: 和讯研报 作者:彭毅

    摘要:

      投资要点上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.02%,跑输沪深300指数2.69个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌20.52%,跑输沪深300指数5.00个百分点。子板块方面,超市指数上涨0.84%,连锁指数下跌0.92%,百货指数上涨0.13%,贸易指数上涨0.46%。相对于本周沪深300涨幅2.71%,中小板指涨幅2.38%而言,商贸零售板块整体表现欠佳。个股上涨前五名为如意集团、时代万恒、广博股份、海印股份、国际医学,个股分别上涨19.36%、10.43%、8.25%、7.03%、6.01%;跌幅排名前五名为南京新百、东方创业、【人人乐(002336)股吧】、中成股份、ST成城,分别下跌17.56%、13.06%、10.78%、8.29%、7.98%。

      本周重点推荐公司:【苏宁易购(002024)股吧】:零售持续向好,全渠道经营凸显规模效应,物流金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁易购线下围绕“一大、两小、多专”的产品业态推进网络布局,把握三四级市场消费机会,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,巩固家电、3C竞争优势,强化与竞争对手相似品类的价格优势。物流社会化业务收入放量增长,物流基础设施和配送服务网络进一步完善。实现核心金融牌照全面布局,精耕苏宁生态圈,各项金融业务保持稳健增长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2470.52/3173.91/3964.15亿元,同比增长31.46%/28.47%/24.90%;归属母公司净利润为68.67/18.05/29.51亿元。对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2018年线上GMV为2017亿元,苏宁线上估值为605.1亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为50亿元,线下估值为750亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1804亿元。

      【新宝股份(002705)股吧】:渠道变革加速,优质供应链企业价值凸显,看好公司的业绩增长和长期投资价值,首次覆盖,给予“买入”评级。公司发展思路清晰:

      外销业务基础深厚,随着品类的调整稳健增长;国内发展自有品牌,避免与海外客户产生正面交锋的同时布局品牌和渠道,逐步实现代工厂转型升级。公司业务主要分为外销和内销:1)外销以ODM为主,公司在出口市场占比较高,能够满足客户一站式采购需求。在维持厨房小家电订单较为稳定增长的同时,公司推出家居/个人护理新产品,有望在未来三年有效提升外销产品结构和溢价空间。2)内销业务多半为自有品牌,少部分为贴牌加工,目前东菱销量已经平稳较快增长,预计2018-20年同比增速23%/21%/20%;摩飞品牌2017年在网络曝光度较高,2017年翻番式增长,预计在18年仍将维持中高速增长。今年上半年由于外汇贬值影响,公司的业绩承压,预计三季度将稳步向好。预计2018-20年公司营业收入分别为94.46/110.26/126.63亿元,同比增速为14.88%/16.73%/14.84%。预计公司2018-20年分别实现净利润5.10/6.63/8.71亿,EPS分别为0.63/0.82/1.07元。

    关键词:

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多

    相关推荐

      本文暂无相关文章!
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    [隆众聚焦]:多空博弈之下 丙烯酸酯市场涨跌不一

    2024年开年,丙烯酸酯类产品价格涨跌表现不一,截止1月11日,华东市场丙烯酸丁酯运行价格在9400元/吨左右承兑送到,较月初小幅上涨1.08%,丙烯酸异辛酯价格在13900元/吨...

    年报预增+休闲食品 劲仔食品触及涨停

    今日走势:劲仔食品(003000)今日触及涨停板,该股近一年涨停2次。异动原因揭秘:1、1月11日,劲仔食品公告,预计2023年净利润2亿元-2.1亿元,同比增长61%-71%。

    九号公司与英伟达强强联手,共筑业界顶尖机器人移动平台

    美国拉斯维加斯当地时间2024年1月9日,备受全球瞩目的国际消费电子展(CES)盛大开幕,被誉为科技界的“春晚”。在这场科技盛宴上,九号公司旗下的商用服务机器人品牌——...

    康佳集团亮相CES 2024,以尖端创新产品彰显品牌实力

    2024年国际消费电子产品展览会(简称“CES2024”)于美国拉斯维加斯当地时间1月9日至12日举行。康佳集团携系列明星彩白电产品亮相展会,展现了康佳品牌的技术实力和卓越性能,

    早知道:2024年1月12号热点题材全球运力最大固体火箭纪录被刷新

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2882.02点、2885.09点,当前阻力位:2934.1点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    早知道:2024年1月11号热点题材

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2820.15点、2751.63点,当前阻力位:2885.09点、2934.1点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    主板上市条件是什么 满足什么条件才能在主板上市

    主板市场,也就是一板市场,指的是我们最为传统的证券市场,也就是股票市场,是我们进行证券的发行、上市还有交易的时候的最佳场所。

    加纳在哪里及加纳人口数量,加纳是发达国家吗

    加纳在哪里?其实他就是位于非洲西部的国家,世界上的国家还是很多的,所以大家对于这些国家不了解也很正常,本文带大家了解一下加纳这个国家。