日常消费品：严控生猪调运 疫区猪价或受影响

　　本期投资提示：

　　投资建议：2018年农业板块真是个“多事之地”：2017年秋冬播期间部分地区遭遇持续阴雨天气而延迟了小麦播种，2018年全国夏粮减产2.2%（小麦单产下降1.6%，种植面积下降减产0.6%）；4-5月份北方地区干旱有可能影响秋收玉米播种；夏季持续高温致辽宁地区184.4万亩海参养殖面积受灾损失了95万亩（大部分为池塘养殖海参）；近期发生的四起非洲猪瘟疫情又让生猪养殖业顿生阴云。山东寿光又因台风发生了严重的洪涝灾害。

　　然虽遭遇如此多之“危”，却也蕴藏众多投资之“机”：①白羽肉鸡：行业复苏进入全面“兑现期”。屠宰企业鸡肉库存处于低位，渠道补库存继续进行，冻品价格稳步上涨。商品毛鸡受前期补栏量少影响，毛鸡价格继续维持高位。秋季商品鸡养殖补栏叠加父母代种鸡存栏偏低拉动商品代鸡苗价格快速上涨。白羽肉鸡行业仍可看好：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、【禾丰牧业(603609)、股吧】；②生猪养殖：年初仔猪腹泻病传导效应及养殖企业提前产能“收缩”，生猪价格在回升途中。近期非洲猪瘟连续发生，打乱了生猪价格的运行预期，可战略性配置牧原股份、温氏股份；③海水养殖：“秋捕”海参价格因塘养海参受灾或上涨，看好海参产量最大的好当家（围堰养殖海参）；④2018年多个主产区（河南、安徽等）小麦减产，看好种植业龙头苏垦农发（江苏小麦未收明显影响，公司小麦增产且优质）。

　　肉鸡养殖:8月白羽肉鸡产业链商品鸡苗、毛鸡价格、鸡肉综合售价快速上涨，鸡肉综合售价持续刷新两年内新高：其中商品鸡苗价格突破5元/羽，毛鸡价格突破9.5元/公斤，鸡肉综合售价站上11400元/吨大关，可谓是迭创新高，整个产业链盈利丰厚。白羽肉鸡行业全面进入“兑现期”，白羽肉鸡板块景气度高，确定性强，行情持续时间长，并且夏季养殖疾病少，是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。往年9月随着毛鸡供给的逐步增加，毛鸡价格快速回落，但我们调查了解到18年夏季有不同之处，一个是环保导致了很多肉鸡养殖场产能的仍在退出，整体供给下降；另一个是伴随今年高温天气延续时间较长，高温限制鸡苗补栏量，当时补栏的集中度并没有往年那么高，对应8月底、9月份商品毛鸡供给并没有往年那么的充足，并且洪涝灾害对肉鸡养殖行业影响较为明显。所以我们认为今年9月的毛鸡价格与前两年9月份开始的肉毛鸡价格大幅下跌情况或有所不同，尽管供给在逐步增加，但9月毛鸡价格出现大幅下跌的概率不大。我们继续看好白羽肉鸡行业后期表现，行业景气持续复苏，且持续时间有望超预期，非洲猪瘟发生或对鸡肉消费起到一定的提振作用，继续推荐配置。