电力：用电量增速回升 关注核电新项目审批

　　川财周观点国家能源局公布了8月份电力工业统计数据，受益于第二产业用电量回升及上年同期基数较低，8月份全社会用电量同比增长8.8%，增速同比提高2.4个百分点，环比回升2.0个百分点；整体来看，1-8月份全社会用电量同比增长9.0%，增速同比提高2.1个百分点，继续维持在较高水平。用电量维持高增长叠加新增装机容量放缓，行业景气度持续向好，1-8月份发电设备平均利用小时数同比增加88小时。火电方面，随着各地一般工商业电价下调10%目标陆续完成，火电标杆上网电价下调风险已基本解除，而成本端有望随着煤炭价格回归绿色区间逐渐下降，盈利有望持续改善，可关注装机结构优质企业，相关标的有华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等；水电方面，今年6-8月份来水情况偏丰，水电企业业绩向好，可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等；核电方面，近日全球首台AP1000机组-三门1号机组正式商用，作为电力基础设施建设重要方向之一，第三代技术的成功落地有望推动核电重启，可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。

　　市场表现本周川财公用事业指数上涨4.98%，电力行业指数上涨2.33%,沪深300指数上涨5.19%。各子板块中，火电指数上涨1.76%，水电指数块上涨2.95%，电网指数上涨3.51%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是岷江水电、嘉泽新能、滨海能源，涨幅分别为10.04%、9.96%、7.68%；跌幅前三的股票分别是江苏新能、绿色动力、联美控股，跌幅分别为8.37%、1.40%、1.10%。

　　行业动态1、2018年9月21日，三门核电1号机组顺利完成168小时满功率连续运行考核，机组具备投入商业运行条件。（中核集团官网）2、日前，北京印发《北京市打赢蓝天保卫战三年行动计划》。原则上不再新建天然气热电联产和天然气化工项目。（北极星电力网）公司公告粤电力A（000539）：公司按照3.673%的股权比例向深圳市创新投资集团有限公司增资21,303.4万元；西昌电力（600505）：公司自2018年9月1日起进行电价调整工作，经公司初步测算，本次电价调整预计减少公司2018年度净利润约600万元。

　　风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期等。