造纸印刷包装：第22批废纸核定量201.2821万吨 全国建材家居金九表现平稳
摘要：
投资要点上周市场表现：上周，SW轻工制造板块下跌4.32%，沪深300下跌1.13%，轻工制造板块落后大盘3.19个百分点。其中SW造纸II下跌4.64%，SW包装印刷II板块下跌1.54%，SW家用轻工下跌5.68%，SW其他轻工制造下跌5.2%。从板块的估值水平看，目前SW轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为16.76倍，其中子板块SW造纸II的PE为8.42倍，SW包装印刷II的PE为23.16倍，SW家用轻工II的PE为21.41倍，SW其他轻工制造II的PE为53.1倍，沪深300的PE为10.63倍。SW轻工制造的PE低于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：赫美集团（+24.71%）、实丰文化（+19.31%）、海顺新材（+19.25%）、乐歌股份（+9.07%）、【浙江众成(002522)、股吧】（+7.95%）；上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：齐心集团（-27.21%）、英联股份（-23.59%）、宜华生活（-18.99%）、尚品宅配（-18.58%）、文化长城（-15.06%）。
行业重要新闻：1.2018年第22批核定废纸进口量共201.2821万吨；2.浙江杭州海关，10月以来5批废纸合计近900吨超标废纸退运回美国；3.世纪阳光纸业出新招，全球首创生物机械浆；4.全国建材家居“金九”市场表现平稳，9月销售额环比上涨14.44%。
公司重要公告：
【【安妮股份(002235)、股吧】】公司全资子公司厦门安妮中标辽宁省福彩预制票据的采购项目，此次中标合同期为三年，中标单价为17.70元/卷，2018年下半年6个月预计将为公司增加1487万元营业收入；
【喜临门】控股股东绍兴华易投资于2018年10月14日与【顾家家居(603816)、股吧】股份有限公司签署《股权转让意向书》，本次交易总价不低于13.80亿元人民币。若上述协议签署并实施完毕，顾家家居将持有本公司不低于23%的股权，成为公司的第一大股东；
【晨鸣纸业】2018年10月16日与工银金融资产投资有限公司签署了《市场化债转股合作框架协议》，本次实施债转股规模不低于人民币30亿元，实际金额根据双方最终审批情况确定。
投资建议：1）造纸板块，环保督察、外废管控趋严以及美废征税等影响，国废价格有望攀升，进而推动下游成品纸价格上涨，加速淘汰劣势造纸企业，行业集中度有望进一步提升。关注拥有上游木浆资源的太阳纸业，以及具有消费属性、业绩确定性较强的生活用纸龙头中顺洁柔。2）家用轻工板块，受地产调控影响，家用轻工调整较多，我们认为定制家具行业渗透率仍有较大提升空间，渠道扩张、品类丰富的龙头企业有望受益，关注欧派家居；成品家具进一步分化，关注成品家具龙头顾家家居。3）包装印刷板块，行业整合加速，盈利有望修复。关注业绩确定性较强的劲嘉股份、包装龙头裕同科技。
风险提示：原材料价格上升风险；市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险.
