日常消费品:重庆海关发布多项促进跨境贸易便利举措
摘要:
【食品饮料】白酒前三季度收入、净利润增速维持高增长,单季度增速放缓。
18家白酒上市公司中11家前三季度营业收入增速超过20%,6家扣非净利润增速超过50%。非白酒饮品收入增长分化,利润增长乏力。24家非白酒饮品上市公司(啤酒、黄酒、红酒、饮料等,不含乳制品)前三季度收入正增长为15家,13家扣非净利润同比负增长,业绩增长乏力。乳业板块收入端集中度继续提升,地方乳企业绩压力增大。一线乳企【伊利股份(600887)、股吧】前三季度收入同比增长16.88%,市场份额进一步向头部集中。调味品业绩增长稳健,费用率控制良好。调味品主要企业收入和利润增长相对稳健,成本端有上涨压力,但行业整体费用率控制良好,调味品行业竞争和盈利相对平稳。其他必消品、休闲食品等收入端维持增长势头,低端消费表现亮眼。其他必消品同样受经济下行影响较小,品牌企业收入端维持增长势头,从业绩来看,低端消费品业绩增长明显。
【商贸零售】推荐优质国货化妆品板块,受益于渠道变革,三四线城市化妆品行业消费尤其是电商渠道消费快速提升,中国品牌得益于本土资源以及先发优势保持较大体量,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,我们认为中国化妆品尤其面膜品类有望崛起。相关标的:御家汇、【珀莱雅(603605)、股吧】、上海家化、拉芳家化。
【休闲服务】板块权重股中国国旅、【首旅酒店(600258)、股吧】、锦江股份前三季度的净利润分别同比增长41.79%、45.62%、22.51%。受四季度淡季和国内市场消费相对低迷的影响,近期旅游板块景气度相对较弱。建议重点关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和近期调整幅度较大但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的:宋城演艺(300144)、中国国旅(601888)。