家用电器：黑电大屏化 白电地位稳

　　“双十一”大尺寸彩电成明星产品：据京东官方商城显示，“双十一”家电品类TOP10榜首为小米55寸彩电产品，同时还有两款大尺寸小米彩电登榜。天猫官网显示，创维、海信、小米、索尼等品牌75英寸电视销售额同比超400%，黑电行业大屏化、智能化仍然为今年的主旋律。从2013-2017年彩电市场零售数据来看，电视产品平均尺寸正在以每年2英寸的速度增长，2013年电视零售平均尺寸为40寸，2017年上升至48寸，复合增长率达20%。2018年上半年，55寸彩电占有率达到31%销量占比居首。

　　集成灶产品登京东家电TOP10，子行业接受度不断提高：京东官方商城显示，火星人集成灶排名进入家电TOP10。集成灶产品被消费者接受的行业趋势正在不断巩固加强，17年行业销量达100万台，同比增长53.85%。2017年烟机销量2700万台，集成灶行业渗透率不足5%。2018年7月，厨电龙头【老板电器(002508)、股吧】布局集成灶，目前行业格局竞争激烈，2018年前三季度线上集成灶品牌106个，同比增加34个。头部企业包括浙江美大、火星人、亿田、帅丰等，综合家电厂商美的、海尔、TCL等厂商以及厨电龙头老板电器均处于探索布局阶段。

　　白电龙头表现稳健，双十一榜单居前列：天猫数据显示，“双十一”大家电品牌前五分别为海尔、美的、小米、格力、西门子，白电三强海尔美的格力稳居前列，小米凭借爆款黑电强势突围，西门子在国内市场影响力仍存。小家电品牌前五分别为美的、戴森、【科沃斯(603486)、股吧】、飞利浦和九阳，美的、九阳居前，高举高打的戴森品牌位居小家电第二名，通过前期Supersonic速干造型吹风机在朋友圈的病毒式爆款营销，此成为双十一最大的受益者之一。科沃斯布局扫地机器人效果显着，预售阶段就以2.7万台稳居单品类榜单第二名，预售金额达6000余万。

　　从此次双十一京东在整个家电领域榜单情况来看，白电领域仍然体现龙头地位的稳固；黑电领域体现了大屏、智能化的的发展趋势；小家电领域，新产品的研发和龙头马太效应仍然成为最重要的驱动因素；厨电领域，集成灶产品成为大黑马，有望延续高增态势。

　　家电板块回落，厨电跌幅居前：本周家电指数下跌3.07%，同期沪深300指数下跌2.92%，上证综指下跌2.50%，家电板块低于沪深300指数0.15个百分点。

　　原材料价格下行趋势不改，成本端压力放缓美国对伊朗的石油出口全面禁运，给予中国、韩国等8个伊朗石油进口国和地区180天临时性豁免，石油供给缺口低于预期。布油连续10个交易日下跌，收于70.18美元/桶，周涨幅-3.64%。LME铜价收于6039美元/吨，本周下跌4.22%；铝收于1955美元/吨，下跌0.16%。11月上旬面板数据公布，价格较前期略有下滑。55尺OpenCell面板价格11月上旬均价收于151美元/片，较前期下降1美元/片；43尺均价89美元/片，较前期下降1美元/片；32尺均价53美元/片，较前期下降2美元/片。

　　投资建议：看好白电三龙头格力、美的、海尔，以及具备较强小家电创新能力和研发能力的【苏泊尔(002032)、股吧】，维持“买入”评级。