媒体：影视行业继续深入整治 双11再燃民众消费热情

　　市场走势回顾上周传媒板指下跌3.30%，上证综指下跌2.90%，深证成指下跌2.78%，创业板指下跌1.88%。上周板块涨幅前三：【中国高科(600730)、股吧】（28.19%）、欢瑞世纪（19.53%）、刚泰控股（18.38%）；板块跌幅前三：万达电影（-35.85%）、分众传媒（-15.51%）、完美世界（-7.26%）。年初至今板块涨幅前三：亚夏汽车（125.10%）、上海钢联（34.64%）、视觉中国（27.63%）；板块跌幅前三：*ST富控（-87.69%）、金亚科技（-84.75%）、文投控股（-79.54%）。

　　核心观点影视板块，近期广电总局发文表示坚决纠正高价邀请明星、竞逐明星的不良现象；卫视黄金档播出的综艺节目要提前向总局报备嘉宾姓名、片酬、成本占比等信息，嘉宾总片酬不得超过节目总成本的40%，主要嘉宾片酬不得超过嘉宾总片酬的70%；严禁签订收视对赌协议。严禁任何机构和个人干扰、收视率等数据造假。进一步具体的措施规范了综艺与影视行业在成本控制、合理营销推广上的行为。

　　短期看，可能会对相关作品制作的进程带来一定影响，长期看利好行业，对内容制作公司的成本把控等产生积极影响，行业内部分化加剧。继续推荐关注稀缺平台标的芒果超媒、光线传媒、【欢瑞世纪(000892)、股吧】、华策影视。此外，万达电影于本周复牌，5日累计跌幅达42%，此次重组并入影视制作、电视剧、游戏三大板块，公司将拆散原有业务重新整合，存在商誉减值风险；公司未来将继续投入影院建设和扩大院线优势，以每年80-100家速度拓展，重点发展新一线和二线市场。

　　互联网板块，双11引全民购物浪潮，天猫11日中午12：08，成交额达1500亿较去年提前9小时达成；京东10日晚间22：56，累计下单金额已突破1000亿；苏宁成交额4秒破亿，50秒破10亿。各大主流电商平台均继续突破往年记录。当前看来，虽同期交易额同比增速有有所趋缓，但从线上到线下、电商移动化、消费金融智能化等或将带来新格局。

　　团队关注核心个股还包括新东方在线、好未来、亚夏汽车、民生教育、视觉中国、吉比特、【凯文教育(002659)、股吧】等。

　　风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。