商业零售:社零总额同比增长8.6% 消费增速继续承压

    来源: 和讯研报 作者:王立平

    摘要:

      本期投资提示:

      事件:国家统计局公布10月份社零数据:(1)10月社会消费品零售总额35534亿元,同比增长8.6%,其中限额以上单位消费品零售额12479亿元,同比增长3.7%;(2)1-10月社会消费品零售总额309834亿元,同比增长9.2%,其中限额以上单位消费品零售额117177亿元,同比增长6.6%;(3)按消费类型分,1-10月餐饮收入同比增长9.6%,商品零售同比增长9.1%。

      零售总额增速放缓,十月消费低于预期。(1)10月份社零总额增速环比下降0.6pct,较市场预期低0.53pct,增速放缓主要系中秋节假日消费错位和双十一购物节挤出效应;(2)从累计零售来看,增速相对平稳,1-10月社零总额累计增长9.2%,增速较1-9月下降0.1pct;(3)物价温和上涨,10月CPI同比上涨2.5%,增速与9月持平。食品价格上涨3.3%,增速较9月回落0.3pct,影响CPI上涨约0.64pct。

      必需消费增速相对较快,可选消费增速放缓。(1)多品类增速环比下滑。10月通讯/烟酒/办公/日用/金银/粮油食品/服务等品类增速环比下滑超过4%,化妆品/家电/家具也有0-1.5%的小幅下滑;(2)必需消费仍保持快速增长,10月药品/日用/粮油食品/服装同比增速为11.4%/10.2%/7.7%/4.7%;(3)可选消费增速继续放缓,10月通讯/化妆品/家电/金银/汽车同比增速为7.1%/6.4%/4.8%/4.7%/-6.4%;(4)今年以来必需消费稳定增长,可选消费增速放缓。1-10月日用/金银/通讯/服装累计零售额同比增速较去年提升4.7/1.9/1.8/1.1pct,粮油食品/化妆品/家电/家具/汽车累计零售额同比增速较去年降低0.5/1.1/1.7/2.8/6.9pct。

      城乡消费增速小幅下降,线上消费增速持续放缓。(1)10月城镇消费品零售增速8.4%,环比下降0.6pct,乡村消费品零售增速9.7%,环比提升0.8pct,乡村增速持续高于城镇增速,两者基本维持1.3pct的增速差距;(2)1-10月实物商品网上零售额达4.79万亿,占社零总额的比重为17.5%,较去年同期上升3.5pct。自今年2月以来实物商品网上零售额累计同比增速持续下滑,从2月的35.6%下降至本月的26.7%,较去年同期下降2.1pct。

      投资建议。短期来看,节假日对居民消费拉动有明显作用,中秋节的错位以及双十一提早营销对10月份居民消费带来明显分流。此外下半年来居民整体消费信心不足,多重因素导致10月消费承压;中长期来看,个税起征点调整和个税专项附加扣除政策的实施将提高居民可支配收入,随着高层有关促进消费体制机制、进一步激发居民消费潜力等政策的逐步落实,我们对未来消费趋势保持谨慎乐观态度。建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市,区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦,智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购,全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份。

      风险提示:消费需求不达预期、行业竞争加剧、线下企业展店速度放缓。

    关键词:

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多

    相关推荐

      本文暂无相关文章!
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    私募11月信心指数大增,三成私募计划加仓

    券中社11月1日私募管理人对11月行情信心大幅上升。私募排排网数据显示,11月排排网.中国对冲基金经理A股信心指数为126.13,相较10月上涨3.04%。仓位方面,截止2023年10月...

    从事与私募基金管理无关业务 淇水资产被责令改正

    10月30日,中国证券监督管理委员会河南监管局(以下简称河南证监局)发布对河南淇水资产管理有限公司(以下简称淇水资产)责令改正行政监管措施的决定。经河南证监局调查,

    上交所恢复新湖期货等6家企业IPO审核

    据上交所网站,上交所恢复和特能源、新湖期货、湖州银行、东方科脉、鸿星科技、联亚药业6家企业IPO审核。

    ST佳沃:公司高度重视解决净资产为负等相关问题,将持续努力推进相关应对措施的…

    消息,*ST佳沃(300268)11月01日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:对于净资产为负,三年连续亏损,被会计师出非标审计报告!公司接下来打算打算如何应对?

    早知道:2023年11月1号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、3018.56点,当前阻力位:3053.04点、3063.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    早知道:2023年10月31号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2917.6点、3018.56点,当前阻力位:3053.04点、3063.04点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    成交量放量是什么?成交量多少算放量?如何应对成交量放量?

    股票成交量放量是指个股当日的成交成交量较上一期的成交成交量有所放大,成交的成交量高于前一段时间的成交,是倍数关系。成交的成交量表明当日个股交易活跃,投资者可根...

    融资理财是什么?融资理财方式有哪些?

    现在资本市场这么发达,融资或者投资都挺方便的,估计很多人都挺关注互联网理财,对此有很多想法。那么,都知道什么是融资理财吗?