日常消费品:预计商誉减值风险不大 对业绩影响有限
摘要:
事件:11月16日,证监会发布了《会计监管风险提示第8号-商誉减值》,就商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计、与商誉减值事项相关的评估三个方面,就常见问题与监管关注事项进行了说明。
1、政策核心要点包括:1、公司应定期或及时进行商誉减值测试,并重点关注特定减值迹象;2、公司应合理将商誉分摊至资产着或资产组组合进行减值测试;3、公司应严格按照规定进行商誉减值测试,如商誉所在资产组或资产组组合存在减值,应分别抵减商誉的账面价值及资产组或资产组组合中其他各项资产的账面价值,并合理确定归属于母公司股东的商誉和归属于少数股东的商誉的减值金额;4、应在定期财务报告中披露与商誉减值相关的重要信息;5、会计师事务所应结合商誉减值事项的重要程度及不确定性程度,恰当认定其风险性质,以确定其是否为认定层次的重大错报风险;6、评估机构不得以股权、企业价值的评估报告代替以财务报告为目的的评估报告。
2、14-16年是农林牧渔行业商誉高速增长阶段。2014年以来,在利好并购重组政策出台的背景下,上市公司并购事件数量和金额迅速提升,带动商誉账面价值大幅增长。我们统计了申万农林牧渔行业93支A股成分股的商誉情况,14-16年,行业商誉账面价值总额增速分别为60.94%、58.36%和14.85%,是近年来的增长高峰期。
2017年之后,并购事件明显减少,相应的商誉增长放缓。2017年末,农林牧渔板块93家上市公司中有53家存在商誉,这53家公司的商誉值合计为141.34亿元,较上年末增长了35.37%%。2018年3季度末,全行业商誉值合计为176.49亿元,较2017年末增长了24.87%,增速进一步下降。
3、分布相对集中,前10家公司商誉占比超过7成。2017年末,商誉值排名靠前的10家上市公司占行业商誉总值的比重为71.59%,这10家公司分别是西王食品、隆平高科、大康农业、瀚叶股份、新希望、百洋股份、*ST龙力、金新农、唐人神和通威股份,其余43家占比不到三成,有29家商誉账面价值不足亿元。