服装纺织：年终促销有利业绩增长 关注企业年度预告
摘要：
行业核心观点：
11月社会消费品零售增速持续放缓，纺织服装类消费品经历了双十一电商节之后较10月略有回暖，但累计同比增速仍维持减缓的趋势。12月，企业持续通过线上和线下的促销活动清理积压的库存商品，临近年底，年节带来的采买需求也将促进销售业绩的增长。推荐重点关注线下渠道规模优势型、与电商平台战略合作型的服装家纺龙头企业，及发布年度业绩预告显示业绩预期向好的企业等。
投资要点：
市场表现：上周上证综指下跌2.99%，SW纺织服装行业下跌2.00%，SW纺织服装行业跑赢大盘0.99pct；板块涨幅前五的公司分别为：天创时尚（+10.47%）、乔治白（+9.45%）、上海三毛（+9.33%）、水星家纺（+7.30%）、诺邦股份（+5.89%）；板块跌幅前五的公司分别为：多喜爱（-24.87%）、摩登大道（-21.88%）、开润股份（-11.12%）、旺能环境（-10.83%）、天首发展（-9.53%）。
板块估值：上周SW纺织服装行业PE为19.05倍，SW纺织制造的PE为16.55倍，SW服装家纺的PE为20.47倍。SW纺织服装的PE较上周下降0.43倍，目前行业PE仍远低于近一年均值。
行业动态：服装品牌出逃中国，下一个“世界服装工厂”正在崛起；圣诞节拉动，日均13吨服装空运至中西亚；年关越近，织造企业忙的团团转，但年末行情并不乐观：转型能使传统体育零售顺利抵达彼岸吗；棉纺外贸运行面临更多调整压力。
公司公告：报喜鸟发布收到政府补助的公告；万里马发布2018年度业绩预告；森马服饰发布持有ISE股份转让公告；上海三毛发布持有股份挂牌转让公告；华孚时尚发布在越增加项目投资的公告；多喜爱发布股东持有股份被动减持事项公告；海澜之家、富安娜发布公司股份回购事项公告。
风险提示：上市公司业绩下滑风险；原材料价格及汇率波动风险
