日常消费品：贵州茅台2019年销售计划为3.1万吨

　　川财周观点12月28日，2018年度【贵州茅台(600519)、股吧】经销商联谊会在茅台国际会议中心召开，会议主要内容为：1）茅台酒销售计划为3.1万吨左右，较上年度计划多增加3000吨，但3.1万吨不会全部用作经销合同计划；2）在取消100多家经销商资格后，公司近期将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商，茅台酒将重点扩大直销渠道，推进营销扁平化；3）明年乃至更长的时期内，茅台酒、系列酒价格将保持平稳；4）明年将取消身份证登记、电话登记才能买酒的措施，不能拒收现金，不再搞任何形式的促销活动。在2018年末贵州茅台收回部分经销商资格、2019年茅台投放量增加的背景下，预计有超过6000吨茅台酒将重新确定销售渠道。在12月21日的酱香酒经销商大会上，贵州茅台提出系列酒2019年销售目标为100亿，目前茅台酒和系列酒“双轮驱动”格局已经形成。

　　啤酒行业方面，近期啤酒行业引人注目主因：1）临近年底，啤酒企业将陆续推出来年提价政策；2）包装材料、大麦等成本上升或将推动啤酒价格进一步上涨；3）增值税率从17%调整为16%利于啤酒行业利润率提升。高端啤酒方面，高端啤酒市场竞争激烈，国内啤酒企业已纷纷布局高端市场，例如青岛啤酒推出的鸿运当头、奥古特、纯生、经典1903；【燕京啤酒(000729)、股吧】推出的原浆白啤；珠江啤酒推出的雪堡精酿。龙头企业提价、布局中高端产品等行为显示啤酒行业将往高端化发展，板块有望受益。

　　市场综述：

　　本周沪深300指数下降0.62%，上证综指下降0.89%，食品饮料指数上涨1.94%，板块涨幅位于28个子行业第2位。具体子行业中，涨幅前三为调味发酵品（3.86%）、乳品（2.99%）、白酒（1.97%）；跌幅前三的为黄酒（-1.24%）、其他酒类（-1.73%）、葡萄酒（-4.03%）。本周涨幅前五的公司包括：上海梅林（8.92%）、广州酒家（7.85%）、三全食品(7.06%)、中炬高新(5.59%)、海天味业（5.04%）；跌幅前五的公司包括：好想你（-7.16%）、舍得酒业（-7.42%）、麦趣尔（-8.03%）、金徽酒（-8.61%）、盐津铺子（-10.71%）。

　　行业动态：

　　茅台新品汉酱135BC正式下线生产（美酒招商网）顺鑫农业成为北京冬奥会赞助商（北京商报）内参酒销售公司成立，30余大型经销商入股（搜狐酒业）风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。