医疗保健：医药行业2018年年报业绩前瞻

　　报告要点医药行业2018年年报业绩前瞻我们预计，2018年度医药生物行业基本面景气有望维持，医药板块上市公司业绩增长预计较为稳健。

　　1）创新药：有望逐步走入兑现期，建议关注【恒瑞医药(600276)、股吧】、贝达药业等。恒瑞医药预计18年归母净利润同比增长约23%；贝达药业预计18年归母净利润同比下滑约33%；康弘药业预计18年归母净利润同比增长约9%。

　　2）仿制药：带量采购的持续推进，将弱化仿制药的营销、弱化单一品种，强调一篮子品种竞争。看好普利制药和通化东宝等。普利制药预计18年归母净利润同比增长83%；通化东宝预计18年归母净利润同比增长3%-8%；恩华药业预计18年归母净利润同比增长15%；【海思科(002653)、股吧】预计18年归母净利润同比增长36%。

　　3）原料药：在环保和质量标准提升的双重作用下，有望迎来盈利能力和行业地位的改善，建议关注美诺华、天宇股份等。

　　4）品牌中药：受益消费升级、疾病谱的变化、消费者自我诊疗意识提升等因素拉动，品牌中药企业有望受益产品量价齐升，业绩维持稳定增长。建议关注云南白药、同仁堂、片仔癀等。云南白药预计18年归母净利润同比增长5%。

　　5）医疗器械：优质标的受益行业整合与国家支持国产医疗器械政策，有望维持较快增速。看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室，建议关注迈瑞医疗、开立医疗、金域医学等。迈瑞医疗预计18年归母净利润同比增长29%-57%；开立医疗预计18年归母净利润同比增长40%。

　　6）医药商业：零售药店受益集中度提升、处方外流等利好有望维持较快增长，建议关注益丰药房、老百姓等。老百姓预计18年归母净利润同比增长15%-20%；一心堂预计18年归母净利润同比增长15%-35%。

　　7）医疗服务领域：持续高景气，业务有望维持高增长。建议重点关注爱尔眼科。

　　上周行情回顾上周医药生物（申万）指数下跌2.10%，分别跑输沪深300指数及上证综指2.94%、2.94%。具体到个股层面来看，剔除次新股，上周板块涨幅前三个股为万东医疗（+9.22%）、乐金健康（+9.04%）、三鑫医疗（+8.35%）；跌幅前三个股为康美药业（-22.26%）、海思科（-15.81%）、海普瑞（-11.28%）。