日常消费品:生猪产能下降 继续关注畜禽养殖机会
摘要:
川财周观点2018年受非洲猪瘟影响,生猪存栏和猪肉产量下降。本周国家统计局对2018年全年农业生产情况进行了解读,数据显示,2018年全国生猪出栏6.94亿头,比上年减少820万头,下降1.2%;猪肉产量5404万吨,减少48万吨,下降0.9%。12月底全国生猪存栏4.28亿头,比上年末减少1342万头,下降3.0%。非洲猪瘟的爆发在短期内使得生猪产能迅速降低,供给偏紧的情况有望在未来1年逐步出现。新增疫情方面,本周暂无新增疫情出现,但随着春节大量人流返乡流动,增加了传播几率,年后疫情增加可能性较大。2019年开始,非洲猪瘟疫情已向大规模养殖场蔓延,大场在管理和防疫能力上绝对优于中小规模养殖户,但一旦疫情爆发,损失较大,上市公司也有存在疫情爆发的风险,关注财务情况较好的大型养殖公司。目前调运政策整体来看,出于保障生猪生产和肉品供应的考虑较之前略有放宽,屠宰环节要求趋严。调运政策放松,区域性价格逐步缩小,南方各地猪价涨幅较小,全国均价开始出现下跌。
短期来看,春节前大猪持续出栏,对生猪价格形成一定压力,同时禁运政策方向逐步使得区域性价格差价缩小,生猪主要消费区域价格逐步回落,生产区域小幅上涨,整体生猪价格上涨概率不大,建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业,中长期来看,散户持续出清,猪周期底部有望加速出现。建议关注具备成长性的龙头企业,相关标的温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、新希望(000876)。
引种量持续维持较低水平,鸡苗价格回升。价格方面,主产区肉鸡苗平均价格为5.00元/羽,上涨7.99%,白条鸡平均价格为20.42元/公斤,小幅上涨0.10%。
中长期来看,受祖代鸡引种量下降的影响,鸡苗供给偏紧的情况延续至2019年的确定性较强。
市场综述本周沪深300上涨0.51%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第10。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动-0.24%、2.23%、0.85%、-0.01%、-0.09%;个股方面,本周涨幅前五的股票分别是佳沃股份、华英农业、益生股份、丰乐种业、民和股份,涨幅分别为19.37%、18.27%、15.80%、15.29%、14.66%;跌幅前五的股票分别是荃银高科、ST景谷、星普医科、天山生物、*ST龙力,跌幅分别为25.51%、20.93%、19.15%、10.93%、7.83%。
行业动态国家统计局:12月底全国生猪存栏4.28亿头,下降3.0%。
风险提示:疫病风险,环保政策执行不达预期,贸易摩擦风险,市场需求低于预期。