汽车：汽车零售渐好转 行业有望走出低谷

　　投资建议：根据乘联会零售数据，2019年1-3周日均零售5.8万台，同比微降1%，且呈现每周递增的趋势，与去年12月相比具有明显的好转。零售数据的好转，表明车市即将走出去年4季度的低迷时期，展望2019年总销量预计与2018年相比持平，但低基数效应及产业结构改善不容忽视，一方面头部企业穿越行业低谷期，发挥规模、品牌及技术优势，业绩有望稳健增长，另一方面新势力加入发挥鲶鱼效应，淘汰落后产能轻装上阵聚焦新能源，有望继续带动新能源汽车消费趋势的良好发展，而公募机构对汽车板块的持仓比例逐季提升侧面表明其对汽车板块的前景的看好，后续随着稳消费政策的出台，行业有望迎来估值修复及业绩的逐渐好转，建议持续关注汽车行业低估值蓝筹与新领域高成长个股。对于新能源汽车，市场对2019年的补贴政策退坡过大已充分预期，补贴政策退坡倒逼新能源汽车技术前进及成本优化，中长期来看掌握领先核心技术及成本优势明显龙头企业依然值得关注。

　　行情回顾：上周中信汽车行业指数上涨了1.44%，跑赢沪深300指数0.93个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块3.05%、商用车-0.31%、汽车零部件1.06%、汽车销售及服务0.75%、摩托车及其他0.62%。196只个股中，88个股上涨，6只个股停牌，102只个股下跌。涨幅靠前的有全柴动力60.76%、川环科技22.95%、上柴股份22.02%、东安动力21.55%和宗申动力15.63%等，跌幅靠前的有光洋股份-8.45%、双林股份-8.18%、英博尔-8.07%、金鸿顺-7.13%和特尔佳-6.91%等。

　　行业动态：氢燃料电池汽车有望在2019年正式实施“十城千辆”推广计划；河南省发布新能源及网联汽车发展三年行动计划（2018—2020年）提出到2020年新能源汽车产能达到30万辆，网联汽车新车占比达到50％；长安汽车与华为全面深化合作，双方将共同打造全新的用车生态；一汽丰田2019目标74.5万辆，投放5款新车。

　　公司动态：富临精工（300432）2018年度业绩预告大幅亏损22.8亿元，主要是应收账款坏账及升华科技商誉减值导致；中国汽研（601965）2018年度业绩快报归母净利润同比增长7.1%；长城汽车（300707）2018年度业绩快报归母净利润同比增长6.5%，确定2019年度的销量目标定为120万辆；常熟汽饰（300580）2018年年度业绩预告归母净利润同比增加58%，主要是非经常性损益事项所致；西泵股份拟每10股派息5元，资本公积金每10股转增5股。

　　风险提示：新能源补贴退坡超预期，稳定汽车消费的政策不及预期，汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。