金融：民企融资预计加强 信用企稳值得关注

　　川财周观点本周中央举行多次会议研究银行向实体融资的问题，要求在保证流动性整体稳健充裕的基础上尽量向中小企业倾斜贷款。对于银行的影响主要是三个方面，一是帮助银行补充资本金。主要是提高永续债发行审批效率，加快银行补充资本金的速度，对于中小银行进一步降低优先股、可转债等准入门槛，鼓励公众长期筹集资金投资银行增资扩股、支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券。二是调整MPA参数，要求银行中小企业倾斜贷款，央行要求商业银行在贷款审批中不得对民营企业设置歧视性要求，同等条件下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致。三是向民营企业提供增信，帮助提升市场投资的风险偏好。这些举措预计有利的缓解民营企业的融资困境，但是对于银行来说存在资产质量走差，息差走低的风险。由于市场对于中小企业不良贷款的担忧和中美贸易摩擦缓和带来的风险偏好提升，本周银行板块跌幅居前。但展望后市，考虑到银行板块盈利相对稳定，板块仍值得长期关注。

　　市场表现本周上证综指上涨2.45%,川财金融地产指数下跌1.16%，本周板块内涨幅前三的股票是贵阳银行、吴江银行、张家港行,涨幅分别为4.15%、2.99%、2.45%,本周板块内跌幅前三的股票是建设银行、工商银行、交通银行,跌幅分别为3.12%、2.48%、2.25%。

　　行业要闻中国1月M2同比增8.4%，预期8.2%，前值8.1%。1月社会融资规模增量4.64亿元，创历史新高，比上年同期多1.56万亿元；预期3.3万亿元，前值1.59万亿元。1月新增贷款3.23万亿元，创历史新高，预期3万亿元，前值1.08万亿元。（人民银行网站）公司要闻平安银行（000001）：经深交所“深证上〔2019〕72号”文同意，平安银行260亿元可转换公司债券将于2019年2月18日起在深交所挂牌交易，债券简称“平银转债”，债券代码“127010”。本次发行的可转债全额向公司在股权登记日收市后登记在册的原股东实行优先配售，认购不足260亿元的部分由联席主承销商包销。

　　风险提示：公司业务发展不及预期；政策不及预期。