汽车：1月新能源车逆势高增 A0及A级车占比提升

　　川财周观点本周，中汽协和乘联会相继发布了1月汽车产销数据。2019年1月，我国汽车整体销量为236.7万辆，同比下降15.8%。其中，乘用车销售202.1万辆，同比下降17.7%；商用车销售34.6万辆，同比下降2.2%。我们认为：1、汽车行业寒冬持续，新能源汽车继续逆市上行。1月我国新能源汽车销量为9.6万辆，同比增长138%，其中纯电动汽车销量达7.5万辆，同比增长180%。2、新能源乘用车销量持续高增，纯电化、高端化趋势明朗。1月纯电动乘用车销量占比达76%，同比增速达188.5%，插电混动乘用车销量增速为52.5%，纯电动乘用车依然是新能源车销量高增的主要驱动力。车型方面，A00纯电动车销量为2.1万辆，同比增长27%；A0级和A级车销量分别为1.6万、3.3万辆，同比分别暴增1091%、1945%。受补贴政策向高性能车型倾斜的影响，新能源乘用车的销量结构已得到明显改善，1月A级电动车销量占比已从去年同期的8%增长到47%，成为主力车型，而A00级车则从去年同期的85%下降到目前的30%。3、厂商方面，市场格局稳定，龙头业绩表现良好。受益于【比亚迪(002594)、股吧】元和e5的优异表现（销量分别为10093辆、7142辆，分别占据A0级和A级车市场销售份额的62%、22%），比亚迪1月新能源汽车销量达2.8万辆，同比增长293%，继续占据销量榜首。新能源汽车补贴新政有望近期公布，我们认为趋势性行情已在酝酿，可重点关注产业链龙头企业。

　　市场表现本周，川财汽车家电指数上涨4.83%，收于12504.48点。沪深300指数上涨5.43%，收于3520.12点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别上涨5.18%、6.96%、6.24%、7.82%。汽车零部件表现稍弱于大盘，新能源汽车、锂电池、特斯拉板块表现均强于大盘。

　　公司公告【福田汽车(600166)、股吧】（600166）：与云内集团等三家公司共同出资设立河北一汽，公司持有20.4%股份。北汽蓝谷（600733）：子公司北汽新能源近日收到国家2016年、2017年新能源汽车推广应用补助资金10.54亿元。长城汽车（601633）：拟将所持全资子公司长城共享100%股权转让给长城控股，拟转让价为4.64亿元。

　　行业资讯我国推出全球首个纯电动汽车能耗指标技术标准（中国电动汽车网）；工信部发布第317批新车公示（第一电动网）；宝马与戴姆勒将投资10亿欧元，合作扩大共享汽车和叫车业务（第一电动网）；英国推出首个5G自动驾驶汽车试验场（盖世汽车）。

　　风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。